在去年底我出席過不少講座，當大家談及股市，差不多所有財經演員不約而同話今年股市有危冇機，如果要在股市賺錢，最好辦法就是沽空。我聽到之後出一身冷汗，因為很多聽講座的人都是拿着退休金投資，叫他們沽空其實叫他們去送死。就算專業的股票投資者，要掌握沽空這個竅門，除了天生異稟外，還要經過長時間浸淫，所以我當時踩過界，叫那些年紀比較大的投資人士，如果沒有把握倒不如偃旗息鼓，現金為王為上策，當然有人不開心，但我只是說出事實。 沒把握沽空應揸現金 香港股市在過去兩三個月，受盡各種不利消息影響，包括影響甚大的中美貿易戰，但恒指下跌至24,000多點便止跌回升，向下衝了幾次都未能突破低位，現在還有反覆上升趨勢，那些熊二熊三，牛去熊來的理論已經少了人提及。 不少人認為，股市上升是因為中美戰略戰有機會解決；在美國總統特朗普發爛渣之下，加息將不會是美國聯儲局開會的議題，代之而起的是減息，股市上升只不過是對上述事件作出反應，我不能夠說這是錯的，但是他們忽略了一件最重要的事，就是沽空股票的人不多，所以股市沒有大跌。雖然今日不跌並不代表以後都不會跌，不過，如果沒有人沽空，下跌的時候亦非常有理性，不會出現不問價下跌情况。 5%業主肯賣自住單位 樓價即大跌 物業市場雖然沒有沽空這個制度，但一般人都會認為將自住單位出售就是沽空，不少初來報到的測量師，認為香港樓價上升是很容易解決的事，只要5%業主將自住單位出售，樓價一定會大跌。他們說得沒有錯，但很難說服5%業主賣走他們的自住單位，所以，樓價即使在各種不利因素下仍然沒有大跌，現在只是調整。若果要避免股市樓市突然間大跌，就千祈唔好出現大量沽空。

早前觀塘有個大型樓盤低價開售，結果大受歡迎賣個滿堂紅。作為代理本應該很高興才對，但竟然有大型代理發公開信給發展商，指佣金只有1.7%不合理，要求提高佣金比率。 該代理列出近年開售樓盤的佣金比率都在2.5%或以上，認為2.5%是合理期望，指發展商在出售大部分單位後，才宣佈此低佣金，有欠公允！業界不少朋友都會附和1.7%實在太低。筆者反而覺得事件重點不在佣金多少，只要是你情我願就無問題。代理有權選擇是否推銷該樓盤，一旦發展商覺得參與代理少，銷售成績欠佳，自然會提高佣金比率。相反，銷情不受影響也證明發展商的低價促銷策略成功，代理付出也少，應該無話可說。 今次問題的重點在佣金公佈的時間，筆者估計當發展商的老闆定出了1.7%的低佣金，營業部的高層怕一旦公佈，會影響代理的積極性，便選擇延遲公佈，這樣代理便難免有被過橋抽板的感覺。事件的正面影響是以後大家都會在樓盤開售前，講清講楚佣金，明明白白，代理也可以作出相應的部署。 有記者也向筆者提問，會否擔心日後發展商都傾向低價及低佣促銷。筆者向他表示，在1997年以前樓市旺盛，發展商一推盤，買家自然大排長龍，自然無需向代理支付佣金促銷。當時的代理行業主力二手，代理行業百花齊放，客戶的選擇也多，代理的生存空間更大。 所以，佣金多少都是市場供求關係決定，不少發展商也曾經自立銷售隊伍，直接爭取客戶，免除代理的中介佣金，以往未見成功案例！而且以今天代理的規模，動員能力之強，跟客戶日積月累關係之深、發揮出來的推動力量之大，相信代理的功能仍然是無法替代。佣金也不用擔心，市場自然會調節至合理水平！

回顧去年工商物業樓價上升走勢凌厲，全年大幅上升超過兩成，12月買賣市場平均呎價為8,438元，較年初1月呎價上升22%。 在上半年樓價攀升力度相當強勁，上升到9月見最高位，期後掉頭下滑，主要原因為中美貿易戰令到大陸廠商面對超高關稅，在經營困難下對前景不樂觀或放棄在港購買工商物業，需求減少而令樓價在9月下滑，在去年第四季業主已開始接受現實，好多持貨多年，較買入時已有相當大升幅的物業，業主願意減價求售，但相對買入時已有相當大幅升值！所以在第三季之前主要由賣方主導變成在第四季由買方主導，在第四季比較優質及大樓面的物業紛紛錄得成交。葵涌葵德工業中心1期7樓全層剛於去年10月成交，當時業主於去年5月叫價1.26億，呎價4,000元，最終10月以8,888萬成交，平均呎價2,819元，折讓三成！ 工商樓價在過去已連升兩年多，根據差餉物業估價處資料顯示，是次升浪由2016年3月開始展開，工商物業當時的售價指數為685.6至2018年9月浪頂，指數為918.8，短短2年半時間升幅達34%，跑贏其他三類物業包括住宅、寫字樓及店舖。 今年工商物業樓價將會受經濟因數影響，中美貿易戰及大陸樓價走勢會對樓價造成壓力，但由於工商物業年收息回報有3%至4%，加上港珠澳大橋通車後及由機場至屯門隧道於今年或明年通車，將大大提升西九龍及新界西北的經濟效益，將會對工商物業的需求殷切，預期整體工商物業樓價將會在2019年會保持平穩！在買家做主導下，優質物業更會被垂青！