新型肺炎全球肆虐，強如美國股市也在7日內暴瀉15.9%，市場傳出各國有聯合放水救市行動。七國集團（G7）在電話會議後發表聯合聲明，各財長準備採取行動，包括適當財政措施，各國央行支持物價穩定及經濟增長。成員美國更率先減息0.5厘，相信會對股市及樓市等投資市場有利。
G7財長及央行行長將使用一切適當的政策工具、及時和有效措施，防範疫情風險，達致強勁及可持續的經濟增長。卻無呼籲各政府增加支出及央行協調減息。
聯儲局突然緊急減息0.5厘，美國總統特朗普呼籲聯儲局進一步減息及放鬆政策。減息之後，聯邦基金利率目標範圍下調到1至1.25厘。從美元利率期貨顯示，本月19日聯儲局議息再減息0.5厘的機會達100%，上述指標只屬參考性質，不代表聯儲局一定會這樣做。
G7以外的澳洲央行率先動手，同日宣布減息0.25厘，指標利率減至0.5厘的歷史新低。以減息支持經濟，並會繼續監察情況，已經準備好進一步的寬鬆貨幣政策。馬來西亞央行亦減息0.25厘，將隔夜政策利率下調至2.5厘，屬於10年來最低紀錄。
拆息回落 供樓支出下調
筆者認為G7無協調各央行一致減息等動作，是因為各國經濟及利率情況都不同，歐盟及日本等均是負利率，再減存在不少困難。不如在既定寬鬆原則之下，各自執行政策更好，彈性更大。
聯儲局突然減息0.5厘之後，港元拆息跌幅擴大，令銀行拆借成本減輕。現時香港銀行存款利率已接近零，銀行已沒空間調低P按利率，反之H按根據銀行同業拆息，揀選H按客戶於供樓支出仍有下調空間，相信新造按揭客戶將多揀選用H按。
美國今次減息，意味着負利率年代降臨，將促使資金由存款轉向實物投資，當中相信以物業最受歡迎。而且美元減息0.5厘之後，美元利率期貨顯示稍後還有減息可能，由高位回落的美元滙價有機會一跌再跌，對於持有美元或港元的投資者產生財富貶值效應，導致更多人要物色投資工具。由於實物的物業及黃金是限量供應，料會得到投資者追捧。加上世界經濟欠佳，利息持續低企，中短期難有大幅反彈，有利住宅等物業投資。
撰文 : 陳永傑 中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁
欄名 : 大行觀點