2019-12-03
經濟日報
近月連綿不斷的社會運動，影響香港整體穩定性，令投資市場發展充滿挑戰。高力國際近日發表了《2019年度香港投資者問卷調查報告》，訪問了近80家以香港為基地的發展商、房地產信託基金、私人基金及家族企業。
報告指出，縱使目前本港政治局面存在不穩定性及中美貿易戰一直未能解決，投資者對本港投資市場仍持樂觀態度。有鑑於本港目前營商氛圍轉弱且經濟增長減慢，加上物業市場正處於下行周期，高力國際預料未來12個月投資市場將會是買家主導，投資者尋求折讓，買賣交易將需較長時間完成。
經過數年的上行周期，錄得租金及資本值增長，受經濟增長減慢及近月連串社會事件影響，本港物業市場將見租金回落，資本值亦會相應有所調整。雖然投資者對本港投資市場仍持樂觀態度，惟在投資決策上態度轉趨審慎，以及不願意承受更多的投資風險。在未來投資方向，從物業種類來看，以整幢寫字樓最為受歡迎，其次為發展項目，於目前下行周期發揮槓桿原理，以較低成本補充土地儲備，待下一次市場回暖達到利潤最大化。
預計CBD商廈租售價受壓
從投資策略來看，過半受訪投資者，傾向選擇具增值能力物業，其次為核心增益型物業及機會主義物業，反映出投資者偏向搜尋高回報物業。當租金回報率近年不斷被壓縮，投資者均希望這些策略能夠提高租金收入或資產值。核心物業享有高流動性且租金收入相對穩定，一直都受投資者追捧，惟租金回報率低而且在過去幾年物業價格增長強勁，推高了投資核心物業的門檻，投資者需花時間以尋得價格合適的物業。
報告亦指出，有71%及89%的受訪投資者分別會尋求本港或海外的投資機會。在各海外投資市場當中，雖受脫歐未明朗之影響，倫敦仍為最受追捧的市場，其次為上海、新加坡。而在近日政府大推的大灣區當中，則以深圳最受投資者歡迎，多於一半受訪者均表投資興趣，其次為廣州。
總括是次訪問研究結果，高力國際預料未來12個月投資市場將會是買家主導，建議投資者可考慮CBD的分層寫字樓物業。明年預計CBD寫字樓物業價格及租金俱受壓，投資者有望以折扣價格購入物業，將會是入市好時機，區內供應有限，當市場逐步回暖，CBD寫字樓物業價格將很快回彈。此外，隨着政府重新推行活化工廈政策，以及市場上對數據中心的需求有見增長，投資工廈亦為不俗的選擇，適合尋求核心增益型物業及機會主義物業的投資者，透過翻新或重建達致物業增值。
撰文 : 翟聰 香港資本市場及投資服務行政董事