2019-10-30
經濟日報
翻查資料，過去一段長時間，香港有兩年錄得年度經濟負增長，2019年會否成為第三個？
據日前《經濟日報》報道，本港經濟受內外全方位夾擊，逾10年來首陷技術衰退，特首林鄭月娥和財政司司長陳茂波均指第四季未見起色，暗示全年負增長機會高。
經濟皆負增長 惟09年樓價反升
港府將於周四公布第三季GDP預先估計數字，陳茂波在網誌撰文形容香港經濟「風急雨驟」，預告第三季繼續按季負增長，意味香港已陷技術性衰退（即連續兩季錄得按季負增長）。香港上一次經濟衰退已是2009年初，當時GDP連續4季按季倒退，該年全年數亦是負增長的一年。
唐榮早前的文章已提及，翻查自1990年至今的每年經濟增長情況，若以3%經濟增長劃界，這26年間，全年經濟增長低於3%水平共有10年，在2009年以前，每當經濟出現低增長甚至負增長時，樓價同年均出現回落情況，GDP收縮得愈嚴重，樓價跌幅愈顯著，附圖顯示，1998年全年經濟增長負5.9%，樓價全年下跌27%。
不過，唐榮亦特別指出，2008年金融海嘯後，全球瘋狂放水救經濟，超低息環境持續，加上香港遇上供應偏低等個別因素，似乎扭曲了經濟增長欠佳，樓市表現差、樓價回落的常態，變成不管經濟表現好壞，樓價仍然上升，2009年是負增長、2012、2014、2015年出現低增長，但無阻樓價升勢，資金湧入房地產市場而出現新常態。像2009年卻反過來上升了26%，與1998年恰恰是一個強烈的對比。
當然如果今天回望過去的歷史，1998年應該是衰退的開端，1998年後半段還出現狙擊港元等情況，往後的年份，包括1999年經濟增長是2.5%；2000年科網爆破亦引發2001年僅有0.6%的經濟增長。
沒98年般絕望 又不像09年樂觀
反觀2009年雖然負增長，但其實下半年基本上已快速走出經濟困局。今時數字上似乎卻一步一步走向衰退。今年8月港府的經濟半年報告提到，香港經濟繼續面對顯著的下行壓力，在第二季按年僅輕微增長0.5%，較上一季0.6%的增幅稍慢。今年上半年的經濟狀況是2009年衰退以來最弱。經季節性調整後按季比較，實質本地生產總值在第一季擴張1.3%後，在第二季下跌0.4%。所以第三季已預告負值，將連續兩季負增長，技術上陷入衰退。
那樓市是1998年還是2009年？現時看法是沒有1998年那麽絕望、但應該又不像2009年那麽樂觀。唐榮認為要視乎事件平息後，各方的取態，港府各種恢復經濟消費旅遊的方法，內地對香港的政策和實質支持等等，都為經濟帶來重大影響。
毫無疑問，這次事件對香港來說，現在仍在「大病」中，病到何時還未清楚，病完還要康復，並不容易。
撰文 : 唐榮