2019-03-06
經濟日報
貿易戰困擾本港投資市場長達半年，而最近似乎漸露曙光。假如貿易戰完結，投資市場會哪一範疇率先出現反彈？
截至2月份，工商舖投資市場買賣宗數及金額仍在低位，美聯工商舖資料研究部綜合土地註冊處資料顯示，2月份工商舖註冊宗數錄251宗（剔除10億元以上內部轉讓個案），是自1996年本行有記錄以來第3低，按月減少24.4%，連續三個月錄得按月下跌；註冊金額錄約40.61億元，按月下跌77.9%，是自2016年6月份以來新低。
貿談進展佳 投資氣氛好轉
據資料顯示，工商舖註冊宗數最低的2個月份為2016年2月及3月份，分別錄245及241宗，而最新的數字僅略高於上述2個月份。然而，這遠較2003年第二季沙士期間平均每月錄約466宗及2008年11月份金融海嘯低位的258宗還要少。
去年上半年投資市場一片向好，怎料年中出現中美貿易戰，投資氣氛受衝擊。工商舖成交跌，主要受市場觀望情緒所導致，畢竟工商物業絕大部分投資性質，屬非必要，當前景不明時，投資者自然會審慎。直至近日，中美談判取得不錯進展，市場憧憬貿易戰即將完結，氣氛也明顯好轉，如果中美貿易戰能順利解決，工商舖投資市場料亦會有所起色。
寫字樓市場為工商舖3項物業中，較與環球經濟、營商氣氛關係最密切，畢竟機構租用寫字樓的大小，與公司未來生意前景有關，據不少業界商廈租務代理透露，今年1月份起，陸續接獲中小型機構，提出棄租部分樓面，尋找新租客頂租，令頂租盤按年上升1至2倍。位於九龍區的商廈頂租盤，主要集中在貿易公司、玩具及採購業務，而這些公司生意，或多或少涉及中美爆發貿易戰而有可能收縮。若貿易戰完結，至少為機構帶來較清晰前景，不會令頂租盤數字再增，租金亦得以穩定。至於港島區寫字樓，商廈頂租盤主要來自核心區中資金融機構，據了解，個別機構是在一年前部署來港，先預租寫字樓，準備去年尾正式來港開業，怎料貿易戰爆發後，內地資金難以調動至香港，部分中小型公司更胎死腹中未能開業，最終要放棄樓面。若外圍市況穩定下來，商廈的需求料重回正軌。
投資層面上，畢竟本港近年主要全幢商廈（約40億元以上）買賣，幾近9成均由內地機構承接，即使核心區分層甲廈，不少買家均屬中資機構，貿易戰期間，內地客入市買商廈個案極少，也是受資金管制所致。只要貿易戰解決，投資商廈資金有望釋放，成交相信轉多。
資金重回市場 甲廈料首選
事實上，商廈的基本條件如空置率低、租金向上及供應少，均有利商廈市場，當市況明朗，本地資金、外資也有望重投市場，甲廈料是投資首選。
舖位市場一向受內地資金影響較少，貿易戰與商舖市場關係較大，是旅客及市民的消費信心，能否帶動租金回升，向一些商舖租務代理了解，不少國際品牌零售商，亦有憂慮貿易戰影響消費信心，故去年中起放緩擴充，一旦貿易戰結束，相信信心重現。不過，對舖位租售價，貿易戰的影響相對較間接，反而旅客消費模式、基建落成等，關係更為密切。
撰文 : 唐榮