2019-01-02
經濟日報
去年底美國聯邦儲備局加息0.25厘，是3年來的第9次，累積加息幅度為2.25厘。期內香港最優惠利率僅上調過1次0.125厘，幾乎不動如山。
預計受到美國與中國兩國搏弈，美國經濟已見疲態，大手加息機會不大。本港銀行體系存款量龐大，大銀行無意加息，預期業主繼續成為低息按揭受惠者，並有利供樓。
估美息口 距見頂不遠
聯儲局主席鮑威爾去年底加息時重申，聯儲局可能每次議息都有所行動，根據聯儲局成員對未來息口預測的「點陣圖」顯示，預測今年會加息2次，比較去年9月時的3次，減少了1次，明年亦只會加息一次，似乎美國息口相距見頂應該不遠。
美國聯儲局下調去年及今年兩年經濟增長預期，預計去年增長由3.1%下調0.1%至3%，今年增長亦下調0.2%至2.3%，明年經濟增長期預期維持在2%。今年及明年核心通脹預測下調0.1%至2%。國際油價近月暴瀉逾四成，曾暴挫至每桶43美元之下，雖然略有反彈至45美元之上徘徊，但可肯定美國通脹壓力大減。
料美息加幅 最多半厘
今年美國加息步伐料放緩，面對全球經濟增長或有所放緩，中美貿易戰令外圍局勢添變數，令今年不確定因素甚多，但相信今年美國通脹壓力不大，美息達中性利率3厘後再向上調的機會不大，預料美息加幅最多僅半厘，整個加息週期近尾聲。最重要是較早前美國債息出現罕見的「倒掛」現象，預期未來一兩年步入經濟衰退的準確性甚高。
再者美國總負債上升至逼近72萬億美元的歷史紀錄，進一步加息只會造成利息負擔開支劇增。特朗普公開批評鮑威爾加息是錯誤，無疑有干預有政策獨立性的聯儲局之嫌，但在中美貿易戰、美元滙價爆升、債務擔子極度沉重的情況之下，聯儲局連番加息對美國的確並非好事。
美息見頂之期雖不到亦不遠矣，本港業主自2012年起經已擔憂美國加息的威脅，他們憂慮息魔襲擊。而加息周期告一段落，本港按息又無跟隨美息大升，本港低按息供樓的順風車，有望搭得更長久。
撰文 : 陳永傑 中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁