2018-09-11
經濟日報
市場預期美國聯儲局於本月底加息，本港加息之聲亦甚囂塵上。有個別中小型銀行率先調高存款利息，為近10年來首次，而港元一個月拆息水平持續向上，息口趨正常化，反映港銀9月有機會跟隨着美國加息上調最優惠利率（P），但加息對樓市的實際影響如何，還需看其步伐和幅度，以及中美貿易戰之後的形勢發展。
息率調至2.35厘 仍偏低
美國自2015年底開始加息，至今已加了7次，令目前聯邦基金利率推高至接近2厘，但香港仍未有跟隨。基於聯繫滙率制度，當港元息率低於美元，港元資金會逐漸流向美元，以取得較高息回報，導致港元資金池縮減，港元滙率走弱，持續徘徊於弱方兌換保證水平附近。金管局今年多次買入港元，令香港銀行體系結餘由年初約1,800億元，大跌至約760億元，帶動拆息拾級而上，目前與供樓負擔相關的一個月銀行同業拆息亦升至1.5厘以上。
上月龍頭銀行先後將新造H按鎖息上限上調0.1至0.2厘，實際息率調高至2.35厘水平，變相加息，以紓緩息差壓力。但即使如此，息率仍屬歷史上的低水平，未對供樓人士構成太大壓力。而近日個別中小型銀行率先上調港元儲蓄存款利息吸納存款，華僑永亨銀行將港元活期利率由0.01厘調高至0.25厘，為金融海嘯後以來首見，而三大發鈔銀行亦相繼調高定存息率，種種迹象顯示銀行正為加息鋪路。
股市波動 或冷卻樓市
除此以外，中美貿易戰充滿變數，美國計劃日內對華加徵關稅之際，同時公布7月對華貿赤增加，這可能給予美國藉口，推出更強的貿易保護措施，而中方亦不甘示弱準備反擊。若中美貿易摩擦升溫，以致股市波動，或會對樓市有進一步冷卻的作用。
美國將於本月底進行議息，市場普遍預期聯儲局會再加息0.25厘。雖然本港尚未展開加息周期，不過預計美國加息後，港銀年內跟隨加息機會甚高。若本港銀行調高P的按息，屆時全港所有按揭供款人將受影響，新舊按揭客戶的供樓支出亦見上升，但對樓市造成的壓力，則視乎加息的速度以及實際幅度。
撰文 : 李志成 香港置業行政總裁
欄名 : 大行觀點