美國聯邦儲備局本月議息後，一如預期沒加息，但下月加息0.25厘機會甚高，到時本港按揭利率有需要上調。筆者估計明年美國會再加息3次，步入2020年之時，本港按息估計仍低於4厘，屬於低息時期，供樓壓力不算太沉重。
存恐懼心態 難成業主
本港市民很特別，驟聞「息魔」之名，經已有莫名驚恐，不管息魔是大是小，一律恐懼。如果存有這種心態，很難會做得成業主，因為太恐懼息魔不敢買樓，有時便白白放過大好時機。
美國多次量化寬鬆後，2012年初聯儲局表示有意加息，不少人已聞「息魔」色變，也許有些人聽說或領略過80年代的「息魔」威力，因當年本港按息曾高達逾20厘。時移勢易，筆者堅信美國不會像80年代般大手加息，因美國政府及國民皆貧窮得無力承擔三十多年前的重量級約20厘息口。既然美國加息無力，本港置業人士正好利用超低息期入市，享受低廉按息。
2012年初美國想加息，目的只是希望利率正常化，回升到比較高水平，以待經濟再出事能夠借助減息救市。今輪加息周期目的並非對付70、80年代的滯脹，不必瘋狂加息，再者2012年美國總負債甚嚴重，已達56.6萬億美元，難再大手加息。
美負債勁 難大幅加息
由2012年初等到2015年底，空等了近4年美國才落實今輪第一次加息，後來的加息亦展步緩慢，到今年9月才加息8次共2厘，用近3年時間方令美國聯邦基金利率推上2至2.25厘水平。
美現今總負債經已增至71.49萬億美元，較2012年多出14.89萬億美元或上升26%。所以較早前聯儲局表示明年可能再加息3次0.25厘，連同下月所加的0.25厘，合共1厘。去到2020年初，按息總共只是約3.5厘。
與80年代20厘或1997年超過10厘的本港按息相比，4厘按息肯定是低息。而且近期本港住宅樓價普遍向下調整某個程度，供樓的壓力實際上未算太重。有實力的置業人士仍是應付得來。
聯儲局日前議息會後聲明對企業固定投資增速，由9月時的「強勁增長」改為較早前的「快速增長」，暗示經濟放緩。預計明年美國經濟動力遜於今年，加息步伐有放慢的可能，由今年的4次減為明年的3次，毫不意外。
撰文 : 陳永傑 中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁
欄名 : 大行觀點