2018-11-20
經濟日報
一般而言，資產是會給物主帶來現金的收入，買樓就是其中一種香港人常見買入資產的行為，既可用作自住安居，也可收租或轉售牟利。
由於香港土地有價，所以港人熱愛買入住宅物業。但是，任何資產也會因應市場變化而產生升值或貶值現象，當中資產荒和資金荒起關鍵作用。
最令香港人留下深刻印象的資產荒，要追溯至2008年末，源起當時美國次按爆破，於是美聯儲局為救市實施貨幣量化寬鬆。其後當時官至國務卿的希拉莉更緊急飛往北京會見我國領導人，呼籲我國本着同舟共濟，挽救全球經濟危機，謠傳當時國家增發了4萬億元人民幣，在內地積極啟動大量基建及擴張性投資，過剩的北水及歐美的熱錢同時湧入香港的物業市場，住宅作為一種稀缺的本地不動產，更是各路資金必爭之地。於是乎你買我又買，樓價展開一浪接一浪的加價狂潮，政府只有實施一連串的遏市措施，試圖為樓市降溫。
資金荒醞釀中 樓價受壓
樓價狂升不止的現象，源起於資金氾濫和超低按揭利息，再加上資金缺少其他出路而集中至樓市，刺激樓價暴升，這現象被形容是源起於資產荒，資產荒其後更被視為引致全球物業價格暴升的罪魁。
不過，物極則必反，去年開始美聯儲局啟動加息步伐，吸引海外資金回流美國，而且更開始有序縮表抽緊資金供應，近期已開始出現資金荒的現象。現在美國的無風險10年期國債息口已升穿3厘，吸引環球資金回流美國套利及投資，並衝擊全球新興國家貨幣大幅貶值和加息。到了近月，本港也開始加息以防止資金過量外逃，如果未來加息次數更加頻密，即表示香港的資金荒升級，更加缺錢。
具體而言，資產荒是導致香港樓價一直高踞不下的禍首，而正在醞釀中的資金荒卻必將對香港樓價起遏抑作用，而且有機會迫使樓價更進一步滑落。
撰文 : 柯興捷 富山地產行政總裁
欄名 : 專家論市