【明報專訊】除了在香港投地外，海航在國際市場上四出尋覓收購對象，由德國的哈恩機場到新西蘭的融資公司UDC，再買入希爾頓酒店股權，可謂無寶不落，其資金鏈則成為支持多宗併購的關鍵。《華爾街日報》表示，海航近日入股美國基金SkyBridge時，承做了結構複雜的槓桿貸款。
海航實業昨股價瀉13％
報道表示，海航一家子公司從中國建設銀行（0939）的香港分行獲得了2億美元貸款，同一時間集團創設了一個具有破產隔離功能的特殊目的載體（SPV），目的是要與母公司保持一定距離，這家SPV則以上述貸款作為抵押，發行美元計價的債券。報道表示，這些貸款的用途不明確，但時間點正值SkyBridge的交易前後，交易同時反映中資企業為了「走出去」，願意付出高的成本，透過複雜的結構借貸。
事實上，海航系的融資渠道是五花八門的，在首次投得啟德地皮後，已把旗下香港上市公司海航實業（0521）的56％股票抵押，借入貸款。而旗下香港國際建投（0687）在1月投得集團第3塊啟德地皮後，則表明會靠銀行融資及來自控股股東之免息無抵押貸款。海航實業股價上月初急升，至昨天突然大跌13%，收報0.345元。
造就香港銀團貸款生意增加
除海航外，不少中資企業近期都紛紛在港高價投地，它們則主要依靠銀團貸款。有份參與早前鴨脷洲地王的合景泰富（1813），最近便贖回了一筆3億美元的票據，贖回價加上利息，是本金的104.8％。同時又在香港借入3.42億美元銀團貸款，利息為同業拆息（HIBOR）加3.51厘。去年兩度投得何文田住宅項目的高銀金融（0530），亦表示正尋求79.9億元銀團貸款項目。
有銀行界人士表示，以往中資在海外進行收購，融資方式包括由境內母公司直接提供貸款，但現時內地並不鼓勵資金流出，以致境外子公司難從母公司借貸，反而鼓勵在境外進行融資，造就香港銀團貸款生意增加。