2017-03-04
明報
【明報專訊】市場預期美國聯儲局本月加息機會率達到88％，美元的倫敦銀行同業拆息（LIBOR）抽升；港息卻持續回落，1個月的香港銀行同業拆息（HIBOR）昨日再微跌至0.454厘，自1月初的高位下跌0.3厘，並回到去年12月美國加息前的水平。分析認為，近日港匯已先走弱，加上與美息差距擴闊，HIBOR再跌空間不多，且有機會再跟美息上升。
明報記者 廖毅然
1個月HIBOR在今年1月初達到0.754厘的高位，由於其時普遍銀行的H按息率為H加1.35厘，當時實際H按息率升至2.1厘，接近封頂水平。然而季節因素持續消除後，1個月HIBOR持續回落，至昨日低見0.454厘。另一方面，部分銀行亦把H按息減至H加1.3厘，因此現時實際按息低至1.75厘左右，較年初減了0.35厘。
息差拉闊轉揸美元 港匯受壓
然而，中原按揭董事總經理王美鳳表示，雖然港元拆息回落，但須留意較去年初0.2厘左右的水平高，證明撇除季節因素後，港息的正常水平已有顯著回升，反映了去年12月美國加息的因素。她相信，若美國本月再加息，美息將上升，港息跟升只是遲早的問題。另一方面，她認為銀行難再減按息，因為現水平已相當低，且今次有大型銀行減至H加1.3厘，其他中小型銀行已少有跟隨，反映盈利空間愈見薄弱，未來可能會在回贈或服務上競爭，而非單靠定價。
昨日3個月LIBOR已升穿1厘，回到2009年初的水平，而1個月LIBOR亦已升至0.81厘，是2008年底的水平。1個月LIBOR與1個月HIBOR的差距持續擴闊，昨日已達到0.35厘，是8年多的高位。理論上，當港美息差擴闊，資金會湧向息率較高的一方，從而令兩者差距收窄。去年LIBOR因加息預期及貨幣市場新規而抽升時，HIBOR亦有跟升（圖1）。
中銀：熱錢仍在致港息未跟升
中銀香港高級經濟研究員蔡永雄認為，現時港息處於較低水平，較為切合香港整體的經濟情况。但聯繫匯率機制下，港息會跟貼美息，出現滯後是因為2008年後流入香港的1300億美元熱錢尚未流走，况且市場亦要等月中的美聯儲議息結果，以確認未來加息走勢。
恒生：總結餘龐大 短息抽升機會微
不過，近日港元已有走弱迹象，昨日跌至7.764水平（圖2），是兩個多月的低位。不過，恒生銀行署理首席經濟師薛俊昇認為，本港銀行體系總結餘仍然相當龐大，有約2600億元，緩衝區相當大，而且隔夜的HIBOR接近零水平，短息抽升的機會不大。