2016-12-01
明報
【明報專訊】過去有不少專家經常講樓市泡沫，但又講不出一個所以然。現在，那些專家已經唔再講泡沫，反而話樓市前景秀麗，內地資金不斷湧至，泡沫的事根本不會發生，有老友問我，點解那些專家轉軚，我話道理很簡單，就是他們剛剛買了樓，於是他們的評論就出現去泡沫化。
不過，當愈來愈多專家轉軚，樓市下跌的危機就會愈大，我都唔知道這是什麼道理，但我記得巴菲特講過，「別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪」，既然巴菲特都與大多數專家背道而馳，必然有一個極其深奧道理，他沒有將細節講出來，可能希望大家用心思考。
評論去泡沫化 顯示對預測失信心
首先要考慮的就是巴菲特點解要同其他人的投資策略相反，以一個一向睇淡樓市的專家為例，見到樓市在各種辣招及逆周期措施之下，仍然保持一個穩定升幅，久而久之，他們失去信心。
本來，當樓市上升時，他們發表言論指樓市出現泡沫，但泡沫並沒有像他們預期的爆破，於是他們開始為自己的評論去泡沫化，以供應為例，過往從不提及因供應不足導致樓價上升，現在則認為政府沒有辦法提供足夠供應量，所以樓市會繼續上升。
事實上，政府在未來幾年的供應量有很大機會是供過於求，供應不足已經是過去式，他們現在質疑政府，其實是為了過去的評論去泡沫化。
再講利率，在去年底耶倫在迫不得已的情况下加息，不少專家話今年會加4次息，到了今年，若非美國總統大選，耶倫應該在美聯儲局上一次議息時就要加息，12月加息已成定局，至於明年加息幅度，不少專家話最多加兩次，不過在去年，他們則預計今年會加4次息，我很奇怪，他們以什麼準則在去年認為今年加4次息，今年則認為明年加兩次息，這又一次評論去泡沫化的表現，在這時候，既然他們貪婪，我選擇恐懼，情願相信專家們去年的預測，明年是有機會加4次息。
紀惠集團行政總裁
[湯文亮 敢說亮話]