2017-05-24
經濟日報
美國聯儲局議息後決定維持現行利率不變，利率期貨顯示，下月加息機會由67%增加至97%。不過，不久前美國商務部公布今年首季經濟增長按年只得0.7%。
筆者預期下月加息成事無疑機會高，但全年大致上只加息2次0.25厘，頂多3次。
今年3月加息一次之後，聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）表示全年總共加息3次。但美國總統特朗普（Donald Trump）新登場，他的火爆性格引發太多不明朗因素，筆者相信美國全年加息2次機會比較高。
下月加息機會 增升至97%
日前議息結束，決定維持聯邦基金利率在0.75厘至1厘的區間不變，與市場預期相符，利率期貨顯示，下月加息機會增升至97%，可謂如箭在弦。
美商務部公布特朗普上任後今年第一季國內生產總值（GDP）數據，按年初值只增長0.7%，創下了3年新低。遜於市場預期的1.2%升幅，比較對上一季增長2.1%更是大幅滑落。
委員會指出，首季經濟增長放緩可能是暫時的，又預計經濟未來的發展將為逐步上調利率提供理據，並重申利率實際路徑，會是取決於未來經濟數據。
筆者的觀感是特朗普在當選之後，美國股市以道瓊斯指數計曾經上升約18%，升幅不小。美股上升很自然會產生財富效應，有助刺激經濟。期間世界各個主要出口基地的出口量值，均見增長。但美國今年首季經濟增長只得0.7%，連市場期望的上升1.2%也達不到，令人對美國經濟前景不表樂觀。美國特朗普的「蜜月期」大好形勢之下，經濟竟然無表現。但與世界各地的經貿往來，在今年餘下時間會因特朗普的保護主義政策陸續落實，經濟前景被看低一線。
經濟仍弱 美難加息3次
美國如同在大好形勢之下輸波，將來就更不敢看好，雖然美國利率期貨看好6月份的加息機會達到97%，但美國經濟似乎弱不禁風。筆者認為縱使今次勉強地加息0.25厘成功，今年餘下的時間加息未必會如聯儲局所估計加得到全年總共3次各0.25厘。
盡管美國真的落實加息3次各0.25厘，因本港銀行業的按揭服務爆發減息戰，現有H按按息普遍低於2%，即使未來幾個月再加0.5厘，按息也只是2.5厘附近，加息屬於漸進，繼續是超低息時期，有利市民置業。
撰文:
陳永傑 中原地產亞太區住宅部總裁
欄名: 大行觀點