2026-10-15
明報
【明報專訊】星期三早上去到茶餐廳，有客人話，剛同一個租客簽了新租約，比市價高兩成，但絕對不值得慶祝，因為租客願意付不合理租金，代表租客的生意命不久矣，租金不合理亦不爭取，同時準備租客在執笠之前有一段時間無租交。
老闆話，現在美債亦有同樣情况，評級AA+的美10年國債利息5.25厘，低一級的AA甚至低兩級的A則只有4.5厘，市場上買家覺得美債息咁高，一定有不為人知的危險，所以，寧願買評級及利息較低的債券，所以，美國加息，反而弄巧反拙，美財長貝森特無理由唔知。
有客人問，美國國債40萬億美元，雖然有八成以上由美國人或者美國機構持有，但始終是債務，美國如何變走40萬億美元國債，很多專家話美國會將美元貶值，讓全世界埋單，老闆話，如果可以咁簡單，美國早已做咗，如果將美元貶值，作為全世界消費市場的美國，將會迎來史無前例的通脹，美國想唔亂都唔得，所以，美元不會貶值。
有一個方法美國政府可能會採用，就是類似國民黨政府在1948至1949年推出的金圓券、銀圓券，不過，就不會搬字過紙，美國可能會，其實特朗普政府已經提出過，以超長期低息美債來兌換到期的美債，買美債的人知道，他們可能在未來50年被迫接受低息，所以，今日的美10年國債利息一定要高過其他評級較低債券，這是一個較為合理解釋。
紀惠集團行政總裁
[湯文亮 茶餐廳手記]