2026-10-03
明報
【明報專訊】評級機構惠譽上調新鴻基地產（0016）評級展望至「正面」，此前為「穩定」。該機構解釋，「正面」展望反映，隨着新地有更多新投資物業落成，以及香港寫字樓市場復蘇進一步支持租金增長，惠譽預期新地的租金收入將持續上升。惠譽補充指出，新地龐大且優質的投資物業組合，能提供穩定的恒常收入，並緩衝其住宅業務的潛在波動。
受惠港甲廈需求回升
整體而言，惠譽預期新地將維持保守的資本結構，由其審慎的投資紀律及強勁的物業銷售執行力支撐，並解釋此預期是建基於公司在樓市下行周期中仍能維持強勁財務狀况的能力。
投資物業方面，惠譽預期新地現有組合的收入將保持穩定，續租租金水平有機會高於舊租金，解釋是受本港甲級寫字樓需求回升，以及其零售物業組合表現穩定所支持。同時，惠譽預計新地香港及上海的新投資物業將推動公司2027至2029財年的租金收入錄得低至中單位數增幅。至於非物業收入，惠譽預計其酒店、電訊及運輸等業務每年可產生約70億元穩定的經常性息稅折舊攤銷前（EBITDA）利潤。
此外，惠譽預期新地物業發展的經營利潤率將維持約10%至15%水平，低於2024財政年度前逾30%的水平。儘管如此，該評級機構認為新地的香港物業業務表現具韌性，並產生正面經營現金流。惠譽同時予新地長期發行人違約評級為「A」、短期發行人違約評級為「F1」，以及優先無擔保債務評級為「A」。