人民銀行昨調整多項貨幣政策工具，專家指出，整體傳遞出貨幣政策堅持適度寬鬆、注重結構精準的訊號，政策不走「大水漫灌」老路，預計在「六張網」建設和重大項目建設拉動下，第四季基建投資增速將由負轉正。
招聯首席研究員董希淼表示，抵押補充貸款是人行向政策性銀行提供的長期資金，利率下調0.25厘，可直接降低政策性銀行負債成本，增強其以較優惠利率向實體經濟和國家戰略領域投放中長期信貸的能力。
他表示，此舉既有利穩定基建投資、擴大有效投資、挖掘內需潛力，也有利優化金融資源配置，支持網絡型基礎設施及現代化產業體系建設，體現貨幣政策對穩增長、調結構等及時強而有力的支持。
非簡單放水 挺國家戰略薄弱環節
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，此舉是年底前加力擴大內需的主要抓手。在「六張網」建設與「十五五」重大工程建設拉動下，第四季基建投資增速將由負轉正，製造業投資增速也將出現上行勢頭，整體固定資產投資降幅趨於收窄。
蘇商銀行特約研究員付一夫表示，當前經濟修復面臨內需偏弱、新舊動能轉換和傳導不暢等限制。人行此次調整避免簡單「放水」，而是通過降低資金成本、擴大額度、提高支持比例，改變金融機構的激勵約束，引導信貸流向國家戰略和薄弱環節。
但他也表示，結構性工具能否見效，取決於項目回報、銀行風險偏好和企業融資需求。若項目收益不足或銀行仍惜貸，資金可能滯留或空轉。因此，政策效果不是自動實現，而需監管引導、財政配套和預期改善共同作用。
貼息政策 料提振剛需入市信心
至於本次貸款貼息政策，分析師認為，受房價和面積門欄限制，政策紅利將更多向二三綫及以下城市傾斜，可望提振剛需入市信心，刺激新房與低價二手房成交，對一綫城市則影響有限。而貼息雖能降低購房成本，卻很難改變長期購買力不足的現狀，政策更多起到托底作用。
歐亞集團中國區總監王丹指出，新政策屬於邊際性的刺激措施，力度較有限。她稱，無論是降低房地產購房成本還是公積金支持等需求端措施，市場效果已明顯減弱；若中央層面不採取更有力度的措施幫助化解房企債務風險，僅依靠現有政策很難扭轉房地產市場疲弱局面。
責任編輯：劉婉雯
撰文：蒯宇澄