美國聯儲局加息0.25厘，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75至4厘，為2023年7月以來首次加息，而且罕有地全票通過。反映官員預測的點陣圖亦顯示，大多數官員預計年底前至少再加息1次。
儲局堅持己見加息，美國總統特朗普（Donald Trump）當然氣上心頭，立即在社交平台Truth Social發文，重申美國利率應是1厘或更低，因為「我們擁有全世界最好的信用」，再次催促「快點減息」。
對於新任主席沃什（Kevin Warsh）「不聽號令」，特朗普反而顯得不太在意，向記者稱已與對方談過，叫他「跟多數投票都不緊要，反正他沒有足夠票數（推翻決議）」，企圖將加息責任推落去「有敵意、很政治化」的理事會身上。
特冀維持低息 營造「一切向好」
說實在，加息對特朗普及其政府最大的影響，主要集中在政治層面，其次才是財政成本及經濟增長壓力。
儲局在11月中期選舉前加息，更被視為對共和黨經濟銷售點的「政治打擊」。
特朗普一直主打「經濟繁榮」、「黃金時代」、「投資湧入」等樂觀信息，而他反覆要求減息，只是希望作為刺激經濟的「火箭燃料」。理論上，若經濟真的強勁，加息可被解讀為對抗過熱的需要。
實際上，加息直接推高物業按揭、汽車貸款、信用卡利息及企業借貸成本，令房屋負擔能力惡化（30年期按揭利率已處高位），消費者及選民即時感受到「錢更貴」。
這嚴重打擊特朗普於中期選舉前的經濟論述，削弱選民對經濟的信心，進一步降低共和黨保住國會參眾兩院控制權的機會。
簡而言之，特朗普希望用低息營造「一切向好」的感覺，怎知儲局卻用行動證明通脹遠未受控，當中部分更歸因於華府關稅及伊朗戰爭推高油價，直接削弱其競選論述，也讓民間「可負擔性」的不滿更容易發酵。
客觀來說，加息確實令政府債務成本上升，尤其是美國國債超過40萬億美元，利息支出已是聯邦開支大項，去年接近1萬億美元水平。更大的影響在於推高新發行國債及滾動債務的成本，而且10年期債息已突破5厘大關，若高息環境持續，利息支出會進一步膨脹，擠壓政府其他開支空間，令赤字更難控制。
然而，對特朗普而言，財政成本只是中長期壓力。以其性格，就算將爛攤子留給未來繼任人處理，也不會有太多過意不去。
儲局視數據定幣策 非聽命總統
加息已成定局，今年底前甚至很大機會再加1次，特朗普短期內也無能為力，頂多可以繼續公開批評、施壓、甚至威脅貿易措施，但直接干預利率決定，相信絕不可能。
畢竟儲局有法定獨立性，雖然主席及理事均由總統提名，但一眾官員上任之後，決定利率等貨幣政策時，主要看數據及理事會共識，而非聽命於總統。
今次加息的主要原因，正是通脹持續偏高，儲局須作出行動，維護2%的通脹目標及政策公信力。
適逢美國財政部近期拍賣國債的結果並不理想，儲局按數據加息，堅決捍衛獨立性，某程度上有助維持海外資金對美國長年期國債的信心，避免更嚴重的融資成本飈升。
撰文：嚴智勇
欄名：國金札記