2026-09-14
經濟日報
聯儲局本周加息呼聲高唱入雲，市場焦點已轉向儲局年內餘下時間的加息次數。香港有銀行界人士估計，儲局倘周內加息25基點（100基點即1厘），香港銀行港元最優惠利率（P息）或上調12.5基點，重啟加息周期。
特朗普再促聯儲局降息
截至昨晚，利率期貨監察工具FedWatch反映，儲局周內加息25基點，令聯邦基金利率目標區間升至介乎3.75至4厘的機率近9成，12月再加息25基點的機率已接近一半。
美國總統特朗普在愛爾蘭出席高球公開賽期間再次表示，美國應該擁有全球最低的利率，他並敦促聯儲局降息。
香港銀行向來都跟隨本港最大銀行滙豐宣布最新P息後，才公布各自的P息決定。市面主流的P息有「大P」、「細P」，渣打在內多間銀行使用的「大P」現為5.25厘，滙豐、恒生、中銀所用的「細P」為5厘，該等水平自去年10月底減息以來維持至今。P息上一次加息周期是2022年9月開始，周期至2023年7月底結束，該周期合共加息87.5基點。
上商：港銀勢加息 免資金湧美元
上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，儲局前兩次（6、7月）議息最終是成立五大政策工作組，市場當時視此舉是儲局推遲加息藉口，損害儲局公信力；油價近期已升破每桶100美元，近日公布8月超預期的按月核心通脹料未完全反映油價上升的影響，相信儲局可能本周需要加息，防止公信力進一步受損。
倘儲局周內加息，林俊泓表示，今次香港P息料有空間加息，幅度或為12.5基點。他指，目前港美息差較闊，與本港樓按相關的1個月港元拆息，上周五（11日）較美國30天期擔保隔夜融資利率（SOFR）低80基點。他認為，銀行會考慮資金流向，當美國宣布加息，而本港透過跟隨上調P息，同步上調港元儲蓄存款利率（紅簿仔息），可助避免港元資金過快流往較高息的美元。
林俊泓並指出，現時銀行業往來及儲蓄存款（CASA）在總港元存款的佔比相比2019年還要低（據金管局香港貨幣統計數據，今年7月港元CASA佔比約48%，相比「細P」當時亦為5厘的2019年11月，港元CASA佔比約54%），銀行倘周內選擇跟隨美息上調而調整P息，CASA利息成本增加的影響較小。
他又指，美國加息周期很少只加一次便完成，一旦本周重啟加息，料後續仍再加息，他估計香港銀行倘周內上調P息一次，今年底亦可能乘年結資金需要，再上調P息12.5基點。
東亞銀行（00023）首席經濟師卓亮認為，要視乎本周儲局議息後的言論，假設本周儲局加息，但會後聲明稱加息行動屬短暫的防禦性質，而市場屆時解讀為並非形成新加息周期，則香港銀行的P息有機會維持不變，東亞目前預計今年美國下半年會加息25基點。
日本央行將於周四至周五（17至18日）議息，市場已預計政策利率將由現時1厘上調至1.25厘，創逾31年新高。
責任編輯：梁智豪
撰文：胡學能