2026-08-20
經濟日報
滙豐發表研報指出，北部都會區發展計劃不僅是本港近年最大規模的基建項目，亦將重塑香港經濟格局及推動創新科技轉型，帶動人口結構與住屋市場出現根本性變化。
該行認為，北部都會區為長達數十年的超級投資周期，並非短期盈利催化劑，涉及總投資額預計超過3萬億元，預料房地產、建築、公用事業、交通運輸、數據中心、電訊、Robotaxi（無人的士）及金融等八大產業將直接受惠。
金融等八大產業受惠
在地產發展商層面，持有龐大農地儲備的發展商受惠最為顯著。恒基（00012）擁有全港最大規模農地儲備約4050萬平方呎，當中約90%均坐落於北部都會區範圍內。新地（00016）及新世界發展（00017）同樣具備相關土地資源，惟新世界發展執行進度或較同業保守。該行認為，在融資成本降低及政府政策框架更友善情景下，發展商盈利增長有望超越當前周期。但當中仍要取決於土地轉換、基建時間表、融資成本及資產負債表能力。
此外，潤地（01109）、中海外（00688）則憑藉國企背景、強大執行力及較低融資成本，加上母公司協同效應，有望獲取大型發展項目。
交通基建方面，北部都會區為港鐵（00066）提供了具變革意義的長期機遇，有助於鞏固其「鐵路+物業」的綜合營運模式。每條鐵路延伸線均可在車站商業活動、物業發展、零售租賃及長期租金收入創造額外機遇。
建築領域上，中國建築（03311）作為主要參與者之一將直接受惠於土地開發、交通基礎設施、公共設施及私人和公共住宅建設等綜合基礎建設工程。
北都需新網絡連接 利電訊商
公用事業方面，隨着大灣區融合及北部都會區推進，香港人口結構轉變將帶動電力需求自2030年起重拾強勁增長，配套基礎設施、創科產業活動以及物流設施所帶來的額外需求，亦可能為帶動預測用電量大幅提升，尤其是考慮數據中心用電需求的情況下，中電（00002）將受惠。
北部都會區為近數十年最大新建電訊項目，預計約250萬居民需要新的移動、固網寬頻及企業網絡連接，為相關電訊營運商開創龐大機遇。
本港數據中心產業具備掌握AI浪潮機遇的絕佳優勢，該行看好數據中心服務商新意網（01686）並指出截至上半年本港數據中心利用率為84.4%，仍保有充足的承載空間吸納外溢需求，且中國AI企業拓展海外市場，香港的數據中心常被選作進軍國際的測試樞紐。該行同時看好潤澤科技（深：300442），該企正興建位於北部都會區的超大規模數據中心--沙嶺數據園區。
Robotaxi方面，滙豐認為廣州及深圳已躍升為內地領先的Robotaxi市場，將大灣區自動駕駛生態延伸至北部都會區被視為順理成章下一步，香港可作為右舵駕駛、靠左行駛及國際法規體系的試驗場，有助降低海外市場進入門檻，小馬智行（02026）及文遠知行（00800）被視為主要受惠者。
金融業層面，銀行可透過長期融資及結構性方案支持基建項目。此外，隨着政府將「基礎建設債券計劃」及「政府可持續債券計劃」的借貸上限提高至9000億港元，以資助北部都會區等公共工程項目，未來發債規模料增加。東亞（00023）及中銀香港（02388）將從中受惠。
責任編輯：梁智豪
撰文：黃哲涵