2026-07-10
經濟日報
「這次的好消息，是真的嗎？」這大概是最近每一個香港人看到樓市新聞時，心底都會浮現的問題。
中原城市領先指數（CCL）6月底報159.94點，連升4周，創近3年新高；今年首季一手私人住宅錄得5,374宗買賣登記，按年升逾4成，成交金額達642.84億元，為1996年有紀錄以來最高的首季表現。
漂亮但數字說服不了每一個人。能說服我的，是另一組數字。
今年1月，政府推出佐敦谷彩興路住宅官地，吸引8個財團遞標，競爭激烈程度為近年罕見。東涌東新發展區106A地皮以每呎樓面地價約3,052元批出，較比鄰的106B地皮逾一年前新地以每呎約1,501元投得的成交，升逾1倍。4月，港鐵錦上路站第二期收到8份標書，由信置為首的財團奪得，承諾總投資逾130億元，是多年來港鐵住宅項目入標反應最踴躍的一次。
長實、新地、恒地、信置，悉數在競標者名單之列。比CCL更值得留意的，正是上述這組數字。
入標名字 才是樓市望遠鏡
CCL是後視鏡，反映的是過去兩周的成交；發展商的入標決定，是望遠鏡，說的是未來3至5年的市場判斷。他們的出價，是一套涵蓋預期售價、建築成本及融資成本的完整財務測算——代表的是一個信念：「這個市場，值得我承擔這個風險。」
筆者早年供職於本港大型發展商，從事商業物業買賣及資產管理，如今長期處理逾億元大宗交易。跨越買賣雙方的視角令筆者深信：大財團的每一個出價，都是一份他們不會公開發表的市場研究報告。
積極訊號仍在持續。政府2026/27年度住宅潛在供應達22,580伙，按年增加6成；屯門南延綫第16區第二期項目，提供約5,510伙，料為近年規模最大的單一港鐵住宅招標，預計不久推出，勢將引發新一輪競投。
惟今日的積極補地，終將在3至5年後化為落地新盤，市場能否消化，仍是懸念。入市者宜重視地段選取與資產質素，而非追逐成交熱度。
閱讀樓市，不必每日追蹤指數。只需留意一件事：大財團有否積極出手拿地？他們的真金白銀，是這個市場最誠實的表態。
撰文： 杜煒軒 第一太平戴維斯投資部高級助理董事