2026-07-04
明報
【明報專訊】惠譽評級發表報告，預期香港銀行的商業房地產（CRE）信貸資產質素惡化，將在今年下半年有所緩解，而相關的信貸質素下移，在過去數年已被銀行確認。不過由於銀行處置信貸抵押品的過程漫長，銀行需漸進處理本地CRE問題貸款，因此CRE風險敞口最大的銀行，其信貸成本將維持高企。
CRE敞口較多銀行 信貸成本或續高
惠譽早前將香港銀行的行業前景，由「惡化」上調至「中性」。該行相信，本港絕大部分質素較差的CRE貸款，在去年底之前已被列為減值貸款。受惠香港住宅市場強勁復蘇、核心區寫字樓初步企穩，以及訪港旅客回升帶動本地消費復蘇，為銀行的資產質素提供緩衝，未來資產質素下行也只會是漸進地出現。
另一方面，由於銀行漸進地處置問題貸款，加上市場收購商業物業的需求疲弱，繼續拖累抵押品估值水平，惠譽預期CRE敞口較多的銀行，信貸成本可能維持在遠高於歷史平均水平。不過，銀行透過審慎貸款增長、整體穩健盈利，建立更強資本緩衝，為吸收損失提供堅實支持。
過去兩年本港銀行資產質素惡化程度分化，惠譽指在本港中小地產商風險敞口較高的銀行，資產質素惡化幅度較大；相對本地CRE敞口有限的中資銀行，其資產質素則相對平穩。另外，上海商業銀行和創興銀行在處置香港境外商業房地產貸款時，續有巨額貸款減值撥備。
中資行CRE敞口有限 資產質素平穩
利率風險方面，惠譽指一旦利率上升，會對槓桿較高的借款人在再融資時帶來挑戰，不過惠譽認為能否再融資更受物業租用需求，以及物業產生收入的能力所影響。