2026-06-24
明報
【明報專訊】加息預期升溫及股市大幅回調，開始有大行預測本港樓市由「快牛」變回「慢牛」。摩根大通報告指出，今年二手樓價迄今上升10.4%，較谷底反彈17.9%，已達到該行預測的10%至15%的升幅，認為下半年樓價增長將會放緩至5%以下。除了已被充分討論的兩大主要隱憂─資金外流及利息回升，該行認為實際樓價最大下行風險是港股持續疲弱。
上漲周期料仍持續
該行指出，歷史數據上，港股與本地樓價呈現高度相關，且通常存在3至6個月的滯後。幸運的是，其他行業基本面，例如庫存、租金增長及人口依然穩健，因此該行目前預測樓價將放緩，但上漲周期仍將持續。
摩通指出，近期股市走弱及加息憂慮的影響尚未反映在樓市數據中，但就一二手合計的成交量而言，5月仍延續了強勁的40%按年滾動年增長率，但過去一個月，部分高頻數據已顯現降溫迹象，包括新盤首日銷售率由以往高於70%放緩至64%，儘管部分原因是許多開發商今年更重視利潤率而非銷售速度，因而採取激進定價策略，令平均定價較二手樓溢價23%所致；另外，35個住宅區的二手成交量已連續兩周降至少於60伙，部分原因亦受惡劣天氣影響。
不過，15個住宅區的周末預約睇樓量指標在過去3周表現更為強勁，顯示買樓人士興趣依然不減，但在股市走弱及加息預期下，態度轉為觀望。
傾向揀長實信置 新世界恒地或跑輸
摩通指出，若恒指長期疲軟，樓價可能會面臨下行壓力。短期內，該行將繼續採取穩健的選股策略，傾向選擇長實（1113）和信置（0083），新世界發展（0017）及恒地（0012）表現可能跑輸。至於新地（0016）建議逢低買入，儘管新地今年迄今為止已升21%，對比恒指跌幅為7%，使其容易受到近期獲利回吐的影響。