2026-04-18
經濟日報
中國首季經濟數據公布，一定會引來討論，但在整套數據中，偏偏有樓市數據衝上社交媒體的熱搜榜，還是令人意外。這反映中國民間對樓市仍是相當關注，還期待着樓市能否發出是升是跌的明確訊號。
今次衝上熱搜的話題，是「四大一線城市房價全漲」。說實話這話題有點誇張，因為中國國家統計局公布的數據，說的是3月70個大中城市中，一線城市房價按月上漲，二三線城市降幅收窄。在這總體描述中，進一步細說的，是3月北京、上海、廣州、深圳四大一線城市，新房和二手房價格首次全面按月上漲，終結了此前連續十一個月的下跌態勢。
受惠房策鬆綁 需求釋放
中國一線城市的樓價按月上漲，被經濟界看作首季經濟的「亮點」之一。先要看這點是怎麼亮起來的。目前主要有兩種說法，一是政策鬆綁，在地產界看來，中國樓市的起落，政策是關鍵，所以一線城市樓市政策之變，影響到樓價之變。今次主要是限購放寬如北京縮短非京籍社保年限，按揭政策之變即利率降和首付比例降，令購房門檻降低；其二是需求釋放，有分析指一段時間以來積壓剛需，特別是一線城市有學區房落戶的需求，部分學區房價已回升到2023年中的水平。在現實中，可能還有更多的理由。
既然是衝上討論熱搜，那就會有不同的意見。在更深入的討論中，一線城市樓價之變，集中在三點上有不同意見，首先是量度樓價的口徑，一是今次數據顯示的是一線城市樓價按月上漲，也即3月比2月強，但不是按年口徑，如果跟去年同期比，則可能有不同的判斷。
衝上社媒熱搜榜 爭議升溫
第二個口徑，是城市口徑和全國口徑，焦點在「全面反彈」四字，現在說的是四大一線城市樓價實現全面反彈，由此改變了全國樓市持續下行的市場格局，成為全國樓市逐步企穩回升的風向標。但民眾一聽到「全面反彈」四字，就會比較激動，很可能誤會成樓市已全面反彈，所以要特別說清楚，這是局部城市的口徑，而不是全國口徑，一線城市樓價出現積極變化，但還不能說全國樓價走上轉折點。
第三個易有爭議的，是在同一城市中仍有區域分化、產品分化的問題。比如北京和上海，都是核心區域在升，但郊外還在跌，其中有一線城市遠郊房跌的，與高峰期相較仍算是大降。至於產品的分化，有豪宅與普通小單位表現的分化，有新房與「老破小」的分化等。
是以總體而言，經濟界爭議着是否來了個「小陽春」，如來了又是否能持續。以一線城市新房看，價格按月上漲0.2%，這是自去年5月以來首次實現按月回升；二手樓漲0.4%，結束了此前連續十一個月的下跌走勢，算是迎來了突破性轉折。因此，一線樓市按月上升，確實發出了樓市積極的訊號，但如果放眼中國全線樓市，市場分化、爭議升溫之論，仍有點道理。
撰文： 金里仁