2026-01-26
經濟日報
香港主要銀行最優惠利率（俗稱P息）在美國減息周期內已重返2021年水平。金管局副總裁阮國恒認為銀行進一步降P息的空間有限，指存款已重返零息，銀行雖可選擇續減P息，但會令淨息差收窄，或影響銀行盈利能力。
美國聯儲局本周議息，香港時間周四凌晨3時公布議息結果，市場預期聯邦基金利率維持3.5至3.75厘區間不變。
風險研判不想銀行淨息差「挾下去」
美國前年開始減息，港元利率隨美聯儲減息而跌，本港零售銀行淨息差持續受壓。阮國恒被問到香港銀行目前P息（「細P」5厘）水平是否見底時指出，市場正預計美國今年續減息，而香港零售銀行淨息差在去年首3季按年收窄3基點至1.47%，此等水平在國際上很低，例如：美國的銀行淨息差是高於2%。
他指，銀行最基本的商業模式都是靠淨息差、利息收入，「當然它們可繼續將息減下去，而因P息一路縮下去，存息（因已觸零）縮不到，淨息差就自然一定窄了，那銀行的防守性就會差了」；而作為風險研判，不是很想銀行再將淨息差「挾下去」，「從監管角度，我也想銀行安全及穩健」。
一般而言，銀行淨息差若收窄，可致淨利息收入減少，進而或使淨利潤下降，從而令銀行可以保留盈餘作為部分普通股權一級資本（CET1）的空間減少。金管局數據顯示，去年9月，香港銀行業CET1比率20.1%，遠超至少4.5%的監管要求。
拆息降至1.95厘以下 H按壓力減
雖P息難望再降，阮國恒表示，香港銀行零售客戶按揭、企業借貸，大多都是以港元拆息作為定價參考，當美息續減，港元拆息理論上會反映，企業還款負擔降，而H按封頂息3.25厘，當1個月港元拆息降至1.95厘以下時，供樓利息下跌，借H按的市民還款壓力減低，對香港經濟活動有好處。
香港銀行體系去年第三季末整體特定分類貸款比率1.98%，按季增1基點，但內地相關貸款特定分類貸款比率降17基點至1.99%，阮國恒承認，這顯示香港企業信貸質素在該季有轉差，當中表現欠佳的包括商業房地產（CRE）。
至於香港CRE信貸質素是否見底，他表示難以評論走勢，只能說依然具有挑戰性。
責任編輯：梁智豪