2026-01-14
明報
【明報專訊】恒指昨日升239點，收報26,848點，成交金額3151億元。恒指27,000點關口得而復失，仍是一個阻力位，但技術上恒指升破了前高26,858點，昨日高開回順但沽壓不算太大，整體走勢其實是在改善中。本地地產股強勢向上，市場最看好住宅市道，但商廈龍頭太古地產（1972）也有不錯的值博率。
受到鮑威爾被刑事調查的消息影響，美股周一盤前期指顯著受壓，但之後能陸續收復失地而最終倒升，尤其納指走勢不錯，納期一度升破26,000點，表現偏強。股市冷靜，但政治上卻引起劇烈反應，三位前主席格林斯潘、伯南克和耶倫，以及四位前財長共同發表聲明，批評司法部調查鮑威爾為史無前例，只有新興市場國家缺乏央行獨立性才有的行徑，導致通膨、經濟運行高度的負面結果。
上述7人已人走茶涼，人微言輕，但重點是已宣布不再連任的共和黨銀行委員會參議員Tillis，強烈反對任何特朗普提名的新任聯準會主席，直到問題解決為止。目前銀行委員會共和黨13位、民主黨11位，他反對的話，委任新主席就出現大變數。特朗普立即跪低，聲稱事先不知司法部展開調查，試圖撇清關係。大老闆轉軚，作為鷹犬的司法部也不會糾纏下去，相信事件很快就會平息，只是鮑威爾受到這種歷史性的屈辱，市場非常質疑下任主席的獨立性，金價升、10年債息也升，後者正處於4.2厘的阻力位，交易區間有機會上移。
內險金礦資源生科AI為入市對象
說回港股，27,000點是明顯阻力，但高位更高是一個牛信號，而相對於一口氣直線破位，若反覆上升來消化高位沽壓，破位後能企穩的機會更大，後市向上的持續性其實會更好。筆者對於恒指能否向上突破其實沒有確切答案，因為領袖股如匯控（0005）未能與大市一同創1月新高，友邦（1299）創了1月高但動力有些放緩。中國人壽（2628）依然很強，平保（2318）略為跟不上，但內銀股又回勇。阿里系是科技股的領升群體，但騰訊（0700）卻始終欠缺動力。局面是內部分化，指數反覆但偏強，在組合內汰弱留強就可以了。內險、金礦、資源、生科、人工智能是入市對象。
本地地產股破位向上後升勢持續，新地（0016）、恒地（0012）領升，財困的新世界（0017）也飈升。本港樓價跌了3年後回穩，背景是大量內地人來港帶來租務需求，租金升、樓價跌令收益率達4厘。同時聯儲局重啟減息周期，存款息下降，部分資金買樓收租來提高回報。這個邏輯已廣為市場所知，新地也破頂了，而後市尚有多少上升空間就屬主觀判斷。
新股市場暢旺 商廈概念有條件炒落後
商廈為主的太古地產落後於新地，過去1個月兩者升幅分別為5.3%和11.8%，新加坡上市的置地升幅則與新地相若。甲廈基本因素不及住宅，空置率仍高，今年供應也較多，一般預料租金難升，但筆者覺得商廈概念有條件炒落後。
港股新股市場暢旺，對投行、會計師、律師、公關等專業服務需求肯定大增，部分新股也會在港設立辦公室，對寫字樓需求會有拉動作用。未必很多公司願意負擔中環最頂尖地段的租金，金鐘、銅鑼灣以至鰂魚涌的租務吸納量可以看高一線。事實上，2025年下半年開始看到持續淨吸納量，11月的租金按月微升0.1%，是2022年5月以來首次按月回升。
[張兆聰 還看今朝]