2026-01-12
星島日報
2026年伊始，國際政局風雲再起，地緣政治風險驟然升溫，商品市場首當其衝，另一方面，黃金、白銀等貴價金屬資產價格則相繼突破歷史高位。然而，全球股市整體表現趨向穩健，顯示強勁韌性。在此經濟背景的情況下，香港樓市表現向好，並持續復甦，吸引眾多國際級大行紛紛看好本港今年樓市表現，例如摩根士丹利預測，本港今年樓價有望上漲約10%；另一大行花旗則認為，本年樓價將延續升勢，並「展開為期多年的上升周期」。
貨尾量創逾2年半新低
樓市復興之勢明顯，除了政府積極搶推土地，錄得理想入標反應外，各大發展商亦提速推售旗下新盤，各區新盤有如「點點開花」。其中，最近推售的西沙項目再度成為矚目紅盤，收票反應熱烈，錄得亮麗的銷售成績，首輪推售價單上的213伙全數沽清，相信今年1月一手成交量有望突破2000宗，屆時新盤將會出現連續12個月錄得逾千宗，續創2013年4月底實施《一手住宅物業銷售條例》（下稱一手新例）後最長逾千宗紀錄，亦是一手新例生效後最旺的1月份。
新盤熱銷，直接推動累積貨尾量持續回落。據美聯物業研究中心統計，截至去年12月底，全港累積貨尾量錄約18387伙，連續11個月下滑，創逾2年半的新低水平，若與2024年12月約21674伙相比，2025年全年累積貨尾合共減少接近3300伙。
與此同時，地政總署公布2025年新申請預售樓花私人住宅單位僅錄7233伙，創自2013年後的12年次低水平，並連續3年錄得不足10000伙。近年發展商明顯放緩申請預售樓花步伐，主因是庫存量一直處於高企水平，惟透過發展商積極推售全新盤的同時，亦加快推售貨尾單位，令去年一手成交量創出逾2萬宗水平，創出一手新例實施後的新高。在「新增減少、去貨速度加快」的雙管齊下，顯著提升「去庫存」的進程。
隨着新盤累積貨尾量持續下降，利好本港樓價企穩及回升。「美聯樓價指數」最新報134.82點，連升6周，並續創19個月新高，較去年低位已出現約6.76%反彈。值得關注的是，近期新盤「大幅折讓」開盤現象逐漸消退。近日推售的熱門新盤定價策略大多以貼市價，或略低於市價開售，與二手市場折讓幅度亦見進一步收窄，甚至有部分全新樓盤重現開價高於同區二手造價的情形。在多項利好樓市因素驅動之下，預期今年新盤將重現「溢價」，而這是樓市進一步向好的重要信號之一。
綜觀全局，儘管近期環球政局再添陰霾，但新盤供應減少已成大勢所趨，樓市剛需亦逐步釋放，伴隨着樓市回暖、股市高企徘徊，以及美國聯儲局延續減息周期等利好因素紛呈，本港樓市繼續「追落後」是指日可待，在各類型物業當中，中高價物業，以及近日備受追捧的超級豪宅，表現更有望跑贏大市。
馬泰陽
美聯集團行政總裁（住宅）