2025-12-22
星島日報
回顧2025年，香港住宅物業市場明顯轉勢，一、二手市場同步「量價齊升」，標誌着市場已擺脫調整期，進入上升軌。全年一手私人住宅成交量預計將創下約2萬宗的紀錄新高，較去年大幅上升近三成，金額料達2000億港元，為四年來最高。
二手市場同樣表現強勁，估計成交量高達約4.6萬宗，金額有望突破3000億港元，兩者按年升幅均逾一成，同創四年新高。樓價方面，「美聯樓價指數」本年迄今累升約4.65%，自年內低位反彈逾6%，成功確立「觸底回升」的勢頭。
與此同時，租金市場連續第三年上漲，首十一個月升約2.92%，租金回報率維持在吸引水平，進一步鞏固了市場的投資價值。
此輪市場復甦，政府調整印花稅政策無疑是關鍵催化劑。政策顯著降低了市場的入市門檻，尤其對細價樓板塊產生強勁推動力。數據顯示，1000萬港元或以下物業成交按年大升約19%，升幅跑贏大市。
現時，在按揭利率相對穩定而租金持續向上的環境下，「供平過租」的優勢日益顯著，促使用家加速「由租轉買」的決定，並推動剛需釋放。
貨尾消化力強勁
值得留意，2025年的樓市增長動力不僅來自全新樓盤，積存貨尾單位的迅速消化更成為市場亮點。年內，一手貨尾成交量佔整體一手成交的比例，從去年的約44%急升至約52%，創自一手銷售條例實施以來的新高。
這標誌着市場動力來源，已從過往單純依賴新盤推售，轉變為全新盤與貨尾盤「雙軌並行」的健康模式。據市場數據，截至11月底，一手累積貨尾量已連跌10個月至約18889伙，較年初高位累減逾18%，並創下約29個月新低。
市場信心的恢復，不僅體現在用家層面，更吸引了各類投資者重新入市。在預期息口見頂回落及租金收益穩健的背景下，住宅物業的投資吸引力再度提升。
2025年首11個月，一手市場的大手客成交宗數在去年高基數上繼續錄得近5%的增長，顯示實力投資者正積極布局。
此外，全面「撤辣」後，內地買家每年購置香港住宅的平均宗數，較之前兩年急增1.5倍至約12850宗，涉及金額亦倍增。
多重利好因素匯聚
邁向2026年，在減息周期、經濟改善、需求多元、供應健康、租金上揚及政策穩定等因素下，樓市有望延續升勢，邁向更穩健的「量價齊升」階段。預期2026年整體樓價有望再上升約10%至15%，而一手成交量則料按年增長約5%，增至約2.1萬宗水平，並有望再創新高。
張子存
美聯住宅部營運總監