2025-12-15
明報
【明報專訊】美國聯儲局宣布減息0.25厘，香港三大發鈔銀行沒有跟隨，依然保持最優惠利率不變，不過，最優惠利率雖然不變，銀行為了多做生意，可以提供現金回贈，亦可以提高物業按揭估值。簡單的說，可以借到買樓貸款的錢多了。而且，現在買樓的人中，已有許多人選用銀行同業拆息利率（HIBOR）來計算利息，而HIBOR肯定會受到美元減息的影響，也有所下降。因此，美國減息會推動香港樓價再上升，目前應該是一個理想的買樓時刻，有興趣買樓而仍然在觀望的人應該好好的把握時機。
美國減息，錢一定會從銀行流出來，流入股市、保險市場，並購買黃金、債券……，而股市中，收息股會是最受歡迎的股票，上周五，長建（1038）股價單日漲4.55%，長建已上市很多年，該公司經常向投資者強調其股息從未間斷地年年上漲，的確難得，因此，上周五長建成為恒指成分股中升幅第二多的股份。如果看好長建，長建的母公司長和（0001）也應該看好，長和旗下有許多資產的真正價值遠遠高於年報公開提供的估值。因此，每逢長和賣產，都令市場大吃一驚，估值也馬上急升，是很值得長期持有等好消息的股份，我手中的長和是「舊長實」送的，還附送同樣數量的「新長實」（1113），那是1987年大股災之後買的，買入價每股5元，持有至今。「股神」巴菲特以長期持股而聞名，而我手上的長和與長實，持有的時間也已經38年了。
新世界發展（0017）母公司周大福企業宣布，以65億澳元（約336億港元）出售澳洲發電與能源企業Alinta Energy給新加坡上市公司勝科工業（星：U96），此舉不但能獲利25億澳元，更重要是取得大量現金。目前，新世界發展市值僅182億元，市帳率低至0.11倍，有很大的誘因促使周大福企業在完成出售Alinta Energy後將新世界發展私有化。
美國聯儲局主席鮑威爾在減息後發表談話，他認為除非特朗普再推出新的關稅，否則特朗普的關稅對通脹的影響在明年初應該結束了，如此看來，明年再繼續減息的機會是很大的，許多人都誤會了鮑威爾，認為他是刻意與特朗普過不去，所以故意不減息。實際上，鮑威爾只是行事謹慎，三思而行，而三思的時間太長，使到特朗普沒有耐性等待。但是，必要時，鮑威爾行事還是很果斷的，2020年，為應付新冠疫情，鮑威爾將美國聯邦利率降至零。
2021年，拜登初上任，美國也開始出現通脹，但是鮑威爾遲遲不加息，仍然在觀察，到了2022年他獲得拜登再一次委任，連任聯儲局主席後，就一口氣的加息，連加兩年，然後等到2024年9月才開始減息，特朗普一上場，他又暫停減息，因為他在觀察特朗普的關稅會不會造成通脹。今年9月開始，他終於明白特朗普的關稅是什麼一回事，也明白特朗普的TACO（特朗普最終會退縮）策略。實際上，目前全世界，除了中國與印度之外，其他國家的關稅全部只是10%至20％不等，根本不會造成通脹。
大學教授
[曾淵滄 滄海明珠]
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