2025-12-08
MingPao
【明報專訊】強積金（MPF）11月份走勢與10月相似，都是「月中下跌，月尾追平」，受到AI泡沫憂慮升溫影響，當中科技股比重較高的基金，表現尤見波動，而個別康健護理基金表現則「鶴立雞群」，上月漲約一成。不過，有強積金專家提醒，MPF成員應定期檢視風險承受能力與投資目標，避免受短期消息急買急賣，並要了解長期分散投資的重要。明報記者 袁國守強積金諮詢機構GUM上周派發2025年11月份強積金成績表，上月「GUM強積金綜合指數」微跌0.02%，報284.8點；「GUM強積金股票基金指數」升0.02%，報409.4點；「GUM強積金混合資產基金指數」跌0.25%，報285.2點；「GUM強積金固定收益基金指數」升0.25%，報132.7點。MPF成員11月份人均虧損64元，而年初至今人均賺得44,133元。單看MPF股票基金，10月份表現最佳的「其他股票基金」「冧莊」，在11月蟬聯首名位置，單月升幅達9.5%，當中主要由康健護理主題基金貢獻大部分升幅。該類基金受惠於防守性資金流入，以及估值偏低，吸引資金作板塊輪動時的選擇。排第二和第三為「日本股票基金」及「歐洲股票基金」，上月分別錄得1.5%及1.4%升幅。大中華股票基金領先 年內升逾三成至於表現最弱為「亞洲股票基金」，上月跌2.8%，原因在於此類基金對韓國市場有一定程度的配置比例，且集中於AI及半導體板塊，加上韓國股市今年漲幅領先亞洲，一旦AI泡沫疑慮升溫，回調幅度亦相對顯著，拖累整體表現。整體而言，年初至今，大中華及中港股票類基金仍保持領先，年內升幅逾30%（見表）。GUM首席投資總監劉嘉鴻指出，美股因美國政府持續停擺引發流動性緊張及AI泡沫論再起而下挫，使強積金11月中一度人均虧損達4000元；不過，停擺結束後，加上今年第三季科技巨頭財報普遍亮眼，顯示企業對AI的資本投入已轉化為實質盈利引擎，雲端、晶片及廣告業務均錄得強勁增長，使市場信心回穩，而強積金綜合指數亦在最後一個交易周連續上升。展望12月，他表示，在恐慌情緒退潮、聯儲局減息預期升溫帶動下，美股有望錄得正面表現，但須留意虛擬資產的波動已開始影響主流投資市場。資產配置方面，GUM策略及投資分析董事雲天輝指出，強積金10月和11月的走勢雷同，都是「月中下跌，月尾追平」，當中科技類比重較高的基金波幅尤其顯著，原因在於高估值板塊更容易受消息面影響而出現劇烈波動。他續稱，雖然AI泡沫疑慮擴散至亞洲，但港股展現相對韌性，恒生指數整個11月穩守25,000點上方，目前市盈率僅12至13倍，估值仍具吸引力，建議MPF成員定期檢視風險承受能力與投資目標，避免受短期消息急買急賣。個別康健護理基金上月漲一成積金評級主席叢川普（Francis Chung）表示，儘管強積金未能實現連續第七個月投資收益，但憑藉MPF供款，系統總資產規模仍連續第七次創下歷史新高。他提醒，供款的作用常被忽略，但它們不僅是系統資產增長的基礎，更是穩健退休儲蓄的關鍵支柱。叢川普指出，強積金今年平均月度回報約1.46%，若12月達至此水平，年度回報將達17.6%，成為史上第四佳年度表現（僅次於2003、2017及2009年）；與今年類似，上述年份香港及中國股票基金同樣是年度表現最佳的類別。另外，叢川普表示，樂見MPF基金表現出色，但宏利MPF康健護理基金在11月的表現幅度超乎尋常，上升約10.02%，是同期表現第二佳的強積金成分基金回報的5倍，這顯然是一個優秀的結果，同時也突顯了長期分散投資的重要性。（本網發表的文章若提出批評，旨在指出相關制度、政策或措施存在錯誤或缺點，目的是促使矯正或消除這些錯誤或缺點，循合法途徑予以改善，絕無意圖煽動他人對政府或其他社群產生憎恨、不滿或敵意。）[袁國守 退休綢繆]相關字詞﹕袁國守退休綢繆袁國守 退休綢繆