2025-10-10
oriental
內地股市長假期後復市做好，滬綜指昨日突破3,900點關，「北水」亦同日回歸港股。恒生指數昨表現反覆，能否寄望A股和北水為後市增添動力？滙豐控股(00005)擬私有化恒生銀行(00011)，前者股價急挫，市場不受落？嗶哩嗶哩(09626)新遊戲《三國：百將牌》測試在即，有望帶動股價？
紅蟻資本投資總監李澤銘（Alan）指，滙控受私有化恒生影響，昨日股價急挫5.96%，在重磅股急插拖累下，恒指最終收跌76點，跌幅不算多，表現不過不失。部分板塊如人工智能（AI）相關股的炒作熱情仍在，只要北水仍繼續流入港股，AI上下游股料會繼續輪動炒上，大市音樂椅遊戲未完之前，投資者毋須急於離場。
滙控提出以約三成溢價、每股155元收購恒生，並公布暫停回購3個季度。李澤銘認為，市場不受落的原因之一，是時機不合適，難以理解為何在牛市下仍選擇私有化，一般情況下都傾向在淡市時，股價「監平監賤」才出手；而且市場普遍不認同私有化恒生，可為滙控業務即時帶來好處。
他又提到，滙控需支付逾1,000億元完成私有化，不多不少都對資金充足比率有影響，面對日後減息及經營環境變壞的風險下，盈利能力勢必受到質疑，何時恢復回購亦屬未知數，亦令市場憂慮日後派息的可持續性。李認為，滙控股價在100元關會受考驗，投資者勿急於要撈底。
嗶哩嗶哩新遊戲《三國：百將牌》即將測試，市場看好其商業化潛力。不過，李認為新遊戲屬卡牌類遊戲，較難轉化成高收入流水，與該公司大受歡迎的《三國：謀定天下》有別，《三國：謀定天下》屬戰略型遊戲，玩家較傾向課金。李認為，嗶哩嗶哩借勢炒上，側面反映AI股輪動仍持續，市場熱情尚未減退。他認為，AI股可選阿里巴巴(09988)，較大型兼與AI深度綁定，而且股價相對落後，可趁股價回落至20天線約165.2元水平吸納。
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