2025-08-03
oriental
美國今年第二季GDP增長達3%，不僅扭轉第一季負增長0.5%的頹勢，且明顯超過市場預期，好不風光。難怪特朗普笑不攏嘴，第一時間在社交平台發文邀功，為自己臉上貼金。然而，外行看熱鬧，內行看門道，仔細分析數據就會發現，美國GDP強勢反彈只是虛幻景象，並不表示實體經濟好轉，反而埋藏種種隱憂，特朗普未免高興得太早。
正如有分析指出，美國次季GDP初值數據中，個人消費及政府支出均只稍微增長，反而私人投資大跌15.6%，出口也減少1.8%，可見經濟景氣依然低迷，內需動力無以為繼。GDP之所以錄得明顯增幅，主要是因為進口急跌三成，而美國GDP數據將進口列為減項，單是這項就為GDP貢獻了不少增幅。所以很明顯，第二季「經濟榮景」全靠進口急跌襯托，而這正是拜特朗普的關稅政策所賜，有甚麼值得高興？相反，在全球產業鏈和供應鏈被徹底打亂的情況下，美國貿易數字必將進一步萎縮，其他國家固然無運行，美國本身也好不到哪裏去。
當特朗普為關稅收入增加而沾沾自喜時，可有想過大部分關稅其實是由美國消費者承擔？目前負面影響尚未完全浮現，聯儲局也因此遲遲不敢減息，但長遠而言，特氏的關稅政策將徹底改變全球貿易格局，美國遭受的反噬也將愈來愈明顯。道理很簡單，各國為了避免被敲詐勒索，必然減少對美國的依賴，積極開拓其他市場，建立新的貿易秩序，甚至盟友也不得不另尋出路，到頭來美國只能自我孤立。
有人可能不認同這種觀點，美國是全球最大消費和進口市場，美元又是全球主要儲備貨幣，怎麼可能被孤立？實際上，羅馬不是一天建成，也不是一天崩塌，美國當然不會一下子就被孤立，美元霸權也不會一下子就崩潰，但貿易格局與市場氛圍已明顯轉變，老美不斷瞎折騰，終將自食其果。目前尚未爆發許多專家學者所預測的經濟和金融危機，並不表示危機不存在，當年雷曼爆煲，誰能料到竟然引發全球金融海嘯？歷史不會簡單重複，卻往往驚人相似，大家不妨拭目以待。
常說人無遠慮，必有近憂，其實也可反過來說，人無近憂，必有遠慮。美國短期經濟數據亮麗，並不能掩蓋長期隱患，貿易保護主義取代全球自由貿易，任何國家都難免受到衝擊，美國豈能獨善其身。