【明報專訊】英倫銀行貨幣政策委員會上周如期將政策利率下調25個基點至4%，但通脹上行風險加劇央行內部分歧，史上首次兩輪投票才作出決定。最終9名委員中有4名反對減息，市場原本預期只有兩名主張維持利率不變。由於央行內部鴿派陣營的人數低於預期，投資者對減息預期降溫。英鎊受到英倫銀行鷹派立場傾向的提振，上周全周兌美元上漲1.30%，重新攀上1.3450的高位。英倫銀行最新預測顯示，英國9月通脹峰值將達到4%，高於此前預測的3.7%；而通脹回落至2%目標水平的時間則被延後至2027年第二季度，比原先預計的時間晚了3個月。另一方面，英國的勞動市場無疑正趨於疲軟，截至6月的3個月失業率見4.7%，保持在4年高位，同時薪資增長繼續放緩至4.6%，本周亦有報告稱英國7月僱主招聘意願減弱，僅有57%私人部門僱主計劃在未來3個月內招聘，是2021年最低。通脹高企的同時就業市場加速放緩，令政策制定者陷入兩難。市場預期英倫銀行有機會放緩減息步伐，互換市場數據顯示年底前減息多一次25個基點的押注降至70%，筆者所在的研究團隊預測第四季還將有一次25個基點的減息空間。英倫銀行的兩難局面或影響減息步伐，顯然有利於英鎊，但仍不能忽略其他壓制英鎊的因素，包括英國經濟滯脹風險、對財政健康擔憂等。有研究指出，由於對長期經濟增長預期過於樂觀以及借貸利率成本高企，英國政府在秋季財政預算前面臨愈來愈大財政缺口，最終或增加政府借貸或提高稅收，但代價是可能對經濟增長造成負面影響。總體而言，短期內預計英鎊兌美元將繼續區間盤整，可乘低吸納歐元兌英鎊的交叉盤。華僑銀行香港經濟師[姜靜 外匯動靜]相關字詞﹕姜靜 外匯動靜