繼美國和香港相繼通過穩定幣立法後，日本和南韓積極跟進，盛傳中國也考慮推人民幣穩定幣。這背後代表維持美元霸權跟去美元化兩大陣營的博弈，多國為了金融安全，加快穩定幣立法，一場沒硝煙的金融軍備競賽正在上演。路透社引述消息指，國務院8月底將開會審議，擴大人民幣國際化的中長期發展戰略，包括與人民幣掛鈎的穩定幣等金融創新產品。內地自2021年以來一直禁止加密貨幣交易和挖礦發展，若穩定幣獲批，可被視為對數字資產的立場重大轉變。為美債添買家 延續美元霸權穩定幣是一種依靠區塊鏈技術的加密貨幣，有別於比特幣，穩定幣因與某種法定貨幣掛鈎，規定以1：1比例發行，並有等值資產作儲備，價值相對穩定。穩定幣並非投資工具，卻能吸引多國和地區政府前仆後繼加入推動穩定幣立法，迅速成為全球金融體系焦點，背後牽扯到兩大陣營或明或暗角力，一方是美國要維護美元霸權，另一方是以中國、俄羅斯為代表的去美元化力量。美國在推動美元穩定幣最為積極落力，因意識到全球正掀起去美元化浪潮，減少對美元依賴。美國希望透過美元掛鈎穩定幣，打造一條「美元-穩定幣-全球支付-美國國債」新的金融循環鏈，強化美元在國際貿易和支付中的主導地位，並且以美債作為穩定幣的儲備，為美債提供新增量資金，穩定美債市場，從而延伸美國的金融影響力，甚至在數位時代再美元化。從美國財長貝森特（Scott Bessent）最近跟華爾街頻頻接觸，尋求多元化融資渠道，包括與穩定幣發行商Tether和Circle洽談未來幾季短債購買計劃，明顯是傳遞穩定幣將是美債的主要買家的信息。此外，美國亦想藉穩定幣向全球收割剩餘購買力，尤其是一些高通脹和實施外滙管制的國家，如土耳其、阿根廷、委內瑞拉。這些國家民眾眼見本土貨幣持續貶值，在外滙管制下未能在銀行隨意買到美元，但只要用智能手機登入加密貨幣平台，便可將資金兌換成美元掛鈎穩定幣，作為避險工具，起碼讓資產保值。至於中國和一眾非美元體系國家支持去美元化，皆因不滿美國將美元支付體系作為武器，動輒對其口中不友善國家或行為不符美國利益的國家實施經濟制裁，最佳例子是當俄烏戰爭爆發後，美國運用影響力將俄羅斯踢出環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）結算系統，禁止俄羅斯使用美元交易和凍結其資產，令多國驚覺美元並非安全可靠，紛紛開展去美元化行動。中美角力持續，不排除美國在地緣政治事件中再祭出金融核選項，故中方有必要另覓一種可行的新跨境支付工具，並加快去美元化、人民幣國際化進程。事實上，過去幾年中國通過多項措施推進去美元化，包括與多國促進本幣貿易結算、人民幣互換協議、人民幣跨境支付系統（CIPS），並參與建立替代美元體系國際支付系統。爭相搭建平台 儲定彈藥備戰穩定幣採用區塊鏈和分布式帳本技術，實現了支付即結算，大幅縮短結算時間、減省多重環節手續費，又允許用戶在全球任何地方收發資金，實現無間斷資金流動，被認為是一種既可降低成本又高效的跨境支付工具。因此，中國由最初支持香港先做發行穩定幣試驗田，探索離岸人民幣穩定幣在國際貿易中的應用場景，到現在也準備親自參加，相信是要盡快將相關平台和監管機制搭建好，以備不虞。中國和其他國家難料貨幣戰何時開打，基於金融安全理由，防患未然，先將穩定幣的基建做好，務求做到你有我也有，一旦被踢出美元結算系統，也有其他替代系統可即時使用，不致被一劍封喉。至於穩定幣推出後下一步如何演變，各國都會密切留意，若有其他高效工具出現，肯定會爭相納入去美元化武器庫，因應對貨幣戰，武器不會嫌多，令金融軍備競賽悄然開打。責任編輯：劉子瑜欄名 :社評