2025-12-01
明報
【明報專訊】過去半年，本地樓市在低位築底後明顯回升，市場關注今次升勢能否持續。然而，回望過去20年，樓市曾兩度在市場極度悲觀時上演「由谷底翻身」的大逆轉。第一次是2003年SARS後，當疫情受控後，樓價隨即展開長達5年的升浪，中原城市領先指數（CCL）由31.77點升至73.98點，升幅1.3倍。第二次是2008年金融海嘯後，樓價自低位升足13年，最終在2021年攀至191.34點的歷史高位，累升2.4倍。兩次升浪已證明：樓市一旦觸底，其後往往是超乎預期的爆炸性反彈。
今年3月，CCL跌至10年新低134.89點。其後受減息周期及延後需求集中釋放支持，樓價終見回穩，並重上140點之上。雖然已反彈半成，但仍較2021年高位低逾兩成半。在多項利好因素下，要樓市於未來三、四年陸續收復失地，絕非天方夜譚。
推動今次反彈的力量，可分為3方面。首先是減息效應，息口回落令供樓成本下降。第二是剛性需求釋放，近年吸引人才與學生來港，推高租金，不少租客出現供平過租的心態，由租轉買。第三是市場心理因素的轉變，樓價調整多年終於企穩，部分買家擔心反彈一旦正式展開便會「追唔切」，於是加快入市。
此外，香港銀行存款總額突破19萬億元，其中儲蓄存款5.8萬億元。在資金尋找出路下，若5%資金流向樓市，金額亦近1萬億元。資金愈充裕，愈容易形成市場心態：樓市未升完，推動資金重新考慮配置物業。樓市回暖下，發展商銷售策略的變化尤其值得留意。近期有發展商表明不再採用「量先行」策略，發展商願意加價，本身就是對後市的信心投票。
中原地產亞太區住宅部總裁
[陳永傑]
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