2025-11-21
經濟日報
投行花旗指出，鑑於中國今年實現5%經濟增長目標壓力不大，該行認為中國決策層目前更願意按兵不動，為明年「十五五」（2026至2030年）開局預留政策空間，人民銀行可能在明年1月重啟減息降準。
花旗報告指出，中國人民銀行連續第6個月維持貸款市場報價利率（LPR）不變，從已公布的數據中，進一步觀察到財政實際上已進入整頓階段，盡管10月份房地產數據疲軟，但近期並未出台新的房地產措施。
報告認為，下一個政策窗口將是在12月中旬的中央經濟工作會議後，會議可能暗示將增長目標維持在「5%左右」，以確保平穩過渡到新的5年計劃，決策者可能會再次嘗試在明年取得強勁開局，以實現目標。
中經會或暗示 增長維持「保5」
報告指，人行很有可能明年1月重啟減息、降準，中經會後亦有望迎來新一輪房地產增量措施以進一步支持需求，但仍不預期中央政府會動用自身資產負債表進行干預。
該行預期，財政部可能會再次提前下達明年的政府債券發行額度，支出重心逐步向消費支持和福利保障傾斜。
花旗預計，明年「以舊換新」補貼將維持在3,000億元人民幣，可能從1月份就開始實施，而非等到3月全國人大批准之後。
責任編輯：黃懌勤