2025-11-17
星島日報
春江水暖鴨先知，樓市氣溫回升，發展商最早感受到。近日奪得港鐵屯門第16區站一期項目物業發展權的新地，近兩年透過官地招標及私人市場等，已取得最少9個項目，可提供約8000個單位。另外，大型地產商積極出手，正反映對後市前景信心漸增。
CCL連續五周企穩140點
中原城市領先指數（CCL）作為本港最具代表性的二手樓價指標，於2021年8月曾創下191.43點的歷史高位。
但其後受息口急升、移民潮、經濟放緩及地緣政治等不同因素夾擊，樓價跌勢持續，今年3月曾一度低見134.89點，較高位則累跌近三成。
不過，隨着美國減息，供平過租重臨，加上政府去年果斷「全面撤辣」救市，購買力逐步釋放，加上大量專才與學生來港推高租金，亦為樓價止跌提供支持。
近期，CCL連續五周企穩140點以上，反映跌勢受控，樓價正逐步走出谷底。
市場普遍預期，樓價將呈「U形反彈」。所謂「U形反彈」，即樓價在下跌後，於低位徘徊一段時間，當信心恢復、以及經濟改善後，便會逐步回升，屬於溫和而具持續力的升勢。
相對而言，「V形反彈」則是急跌急彈，回升速度雖快但波動亦會較大。
樓價展開「U形反彈」升勢
回顧歷史，2008年金融海嘯期間樓價一度急挫逾兩成，但隨全球大幅減息、資金回流，本港樓價於2009年初已回復危機前水平，屬典型「V形反彈」。
至於2015至2017年間，樓價受美國加息及供應上升影響一度下跌約一成，其後在低位橫行約半年，最終重返升軌，正是「U形反彈」的其中一個例子。
今次走勢或與2015至2017年相似。樓價經過長期調整，在低位築底時間較長，市場信心正緩步修復，預示今輪復甦將以溫和而持久的「U形」回升展開。
數據進一步印證市況轉旺。2025年首10個月，一、二手私人住宅合共錄得49302宗買賣登記，按年急升逾兩成。
其中，一手登記達16979宗，已超越去年全年16869宗，全年勢破兩萬宗；二手市場亦見回暖，錄得32323宗登記，較去年同期增加19%，全年料約3.9萬宗，較去年多出一成。
綜合目前形勢而言，息口見頂、經濟改善、政策支持延續，樓價下跌空間有限，反而有望在低位築底，並將逐步展開「U形反彈」升勢。
若購買力持續，預期年底或明年首季樓價將可再上升約3%至5%。樓市回暖信號愈趨明顯，發展商與買家皆已聞風而動，新盤更頻見大手客掃貨，二手業主亦收窄議價空間，筍盤更是買少見少，正印證——春江水暖，鴨早知。
陳永傑
中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁