2025-09-19
東方日報
本港樓市獲政府「派糖」預期落空，加上港銀減息幅度較美國小，地產板塊昨日幾乎全日捱沽。投行普遍預期，日前出爐的《施政報告》未見進一步削減住宅印花稅等刺激措施，對香港發展商的股價雖然構成短期壓力，但優化資本投資計劃以至北部都會區「鬆綁」，可能有部分地產股將受惠。
市場憧憬多時的「房地產互聯互通」仍然無影，減免印花稅也未如大眾所望落實，房地產投資信託基金（REIT）納入互聯互通機制還是沒有時間表。惟瑞銀指，政府加速推進北都發展這一點符合該行預測，料整體地產商股價將因缺乏減稅措施而輕微承壓，但恒基地產(00012)表現或好過同行，因其受惠於農地收回加速、補地價付款靈活性提升，以及市區重建項目獲批更高容積率，故予「買入」評級，目標價29元。
預期超豪宅市場跑贏
對於港樓前景，國際評級機構標普也未言看淡，相信樓市穩定性將由成交量帶動，並估計開發商將利用需求改善的機會消化庫存，所以在供應量開始減少前，開發商可能在未來一年內仍對提高價格持謹慎態度。今、明兩年的一手住宅銷售交易量料均達兩萬宗，為2019年來高位，但維持今、明兩年樓價持平的預測，主要是計及已竣工但未售出的單位截至6月仍處27,000個的歷史高位，以至港府預計明年將有逾兩萬個單位完工，均會加劇庫存壓力。
但中信里昂與花旗雙雙提到，新資本投資者入境計劃放寬買樓限制的措施符合預期。花旗更預料，超豪宅市場將持續跑贏市場，料樓價3,000萬至5,000萬元單位成交佔今年上半年整體成交約1.2%，涉資約140億元，而資本投資計劃新措施或推動恒地、新鴻基地產(00016)、信和置業(00083)及新世界發展(00017)旗下相關價位的項目銷售。
摩通估樓價明年彈5%
另花旗預期，今年第四季地產股表現將有3大因素驅動，包括香港最優惠利率有序下調，受惠內地十一長假的零售表現強勁等，故預計第四季住宅樓價及成交量可觀。摩根大通則料，今年下半年樓市表現將相對穩定，明年樓價有望升3至5%。