2025-09-16
東方日報
首8月新盤銷售跌7.3% 開發投資挫近13%逾5年最傷
儘管一線內地城市的樓市政策，趕在傳統樓市旺季「金九銀十」前先後「鬆綁」，但市場情緒依然疲弱，昨出爐的70大中城市住宅銷售均價所見，4大一線城市之中，僅上海一手樓均價於8月逆市按月升0.4%，按年升5.9%，加上今年首8個月新樓銷售額跌幅擴至7.3%的年內新低，續打擊房地產開發投資的意欲，更拖累今年首8個月跌勢加劇至12.9%，創2020年2月後最大跌幅。分析指，第三季經濟增長勢頭大幅放緩下，當局有充分理由進一步推出短期刺激措施。
商品房庫存面積續減
外媒依70大中城市樓價的最新數據推算，估計上月新建商品住宅均價按年跌幅收窄至2.5%，為去年3月來最小跌幅；按月跌幅則維持在0.3%。國家統計局新聞發言人付凌暉昨就此解釋，受國內外形勢變化影響，樓市雖波動，但銷售和價格按年降幅已收窄，去庫存成效顯現，房地產市場仍然朝着止跌回穩方向邁進。從商品房庫存來看，8月底住宅待售面積比7月底減少307萬方米，連續6個月減少。
3方面支撐民間投資
不過，付凌暉亦坦言，房地產銷售仍在下降，樓市修復需要一個過程，促進房地產止跌穩定還要繼續給力。ING銀行大中華區首席經濟師宋林認為，8月二手樓均價按月跌0.58%，新樓按月亦跌0.3%，而且一手樓均價按月上漲的城市仍不多於10個，甚至只剩一個城市的二手樓均價按月上升，均反映買家信心不足。
多項樓市指標持續下滑，令年初以來固定資產投資規模按年僅升0.5%，為2020年8月後最弱。惟國統局強調，剔除房地產投資後，年初至今固產投按年增4.2%。至於民間投資，受房地產投資影響較大，導致民間投資按年下降2.3%，亦是5年來最差，但當局揚言，未來有3方面因素支撐民間投資，包括推進新能源汽車等綠色產業高質發展、民企韌性強及政策支持有力。
料未來再推刺激措施
對於8月經濟、信貸等數據幾乎全面遠遜預期，不少投行相信中央深明市場憂慮，新一輪政策寬鬆預期更隨之升溫。大華銀行估計，鑑於內房弱勢及外部環境的不確定性等，內地政府面臨重新調整近期政策應對措施的壓力。但除非經濟放緩危及官方訂下的全年經濟增長目標，否則額外的刺激措施可能具針對性且適度。宋林亦指，由於今年開局表現強勁，仍有助實現官方的增長目標。目前與去年同期的情況類似，可能需要進一步的刺激支持，未來數周再次降息10點子、下調存款準備金率0.5個百分點的可能性很高。
澳新銀行稱，近期內地樓價持續下跌造成財富負面效應，可能是短期經濟周期性下跌的根源。然而，中央政策已明確轉向人工智能、科技等推動經濟高質發展，故新政聚焦方向將顯而易見。