2025-09-15
經濟日報
周四凌晨美國公布議息結果後，香港銀行預期當日中午陸續公布息口決定，綜合本地銀行界人士預料，今次儲局會宣布減息四分一厘，而香港銀行較可能借儲局本周減息而宣布將港元最優惠利率（P）調降八分一厘。
目前主流的香港銀行港元最優惠利率有「大P」、「細P」，渣打在內多間銀行使用的「大P」現為5.5厘，滙豐、恒生、中銀所用的「細P」為5.25厘。
美國近期公布8月非農就業人數僅增2.2萬個，遠遜預期，令市場有分析認為美國本周或意外減息半厘，但利率期貨工具顯示此分析未成主流看法。
上海商業銀行研究部主管林俊泓相信，儲局今次不會減息半厘，指美國當地招聘率仍處於健康水平，解僱率約1%，空缺率降但僅返回疫前水平，這些指標表現未足以支持需急減息半厘，故認為儲局今次僅減息四分一厘。
料不跟足美降幅 保留再減空間
港銀P息目前僅較2022年加息周期開始前的水平高四分一厘。林俊泓表示，市場正料美國今年內將減息3次，若分攤2次減P，每次減八分一厘，對銀行而言是較靈活的策略，否則若今次P息完全跟隨美息減盡四分一厘，下月或12月美國倘再減息，對港元活期及儲蓄存款成本有一定影響的P息卻無空間再減，則可能令港美息差收窄，對港元滙價構成潛在波動。
東亞銀行首席經濟師卓亮表示，基本認為儲局較可能減息四分一厘，儲局始終仍關心美國對輸美貨品加徵關稅對美國通脹造成的影響。他指，此前加息周期香港銀行P息未完全跟隨儲局加息幅度，認為港銀若今次減P息可能只降八分一厘，未必進取跟足美息減幅。
華僑銀行香港經濟師姜靜表示，關稅對美國通脹的影響料會在未來經濟數據浮現，偏向滯脹的經濟環境會制約美國減息步伐，故認為儲局本周會以四分一厘幅度重啟減息。
不過，她預期港銀或在本周宣布將P息降四分一厘，跟足美息減幅，若今次P減幅未跟足，則下月底議息時或再減餘下八分一厘。
另外，發鈔行之一的渣打近期報告認為8月美國勞動力市場數據情況為儲局本周減息半厘「打開大門」。
渣打銀行香港、大中華及北亞區金融市場及戰略客戶主管曾繼志表示，非農就業數據及失業率遜預期，將會影響美國本土消費，且通脹壓力降溫，故預期儲局本周減息半厘。他拒評港銀今次會否減P息，僅料美國重啟減息周期後，港元拆息今年底前回落至2.5厘。
責任編輯：梁智豪