2025-08-29
東方日報
上季日韓相關投資重返長期平均值
宏觀經濟和貿易不確定性再度升溫，2025年第二季亞太區商業地產投資額按年仍下降約19%至約318億美元（約2,480億港元），令今年整體行業復甦的期望受挫；不過，當中寫字樓期內資本價值已有觸底迹象，投資額跌幅為各類別中較少。
星商業地產買賣升五成
根據MSCI最新《亞太資本趨勢報告》，今年第二季亞太區商業地產投資額按年下降，但仍有亮點浮現，投資者重返寫字樓市場，投資額亦上升至符合長期平均值的水平，南韓和日本尤其突出。新加坡第二季的交易量亦增加約51%，主要是受到跨境投資者對酒店和住宅物業的濃厚興趣帶動。數據中心的表現仍然突出，在大型平台交易的帶動下，第二季交易額較去年激增超過10倍，至約35億美元。
MSCI亞洲地產研究主管趙捷明表示，近幾個月工業地產領域的領先勢頭逐漸放緩，投資者逐漸調整配置，轉向在核心領域作出更均衡的配置；但各地產類別的復甦情況不一，其中收入增長強勁的市場復甦較佳。
寫字樓方面，第二季度交易額按年下跌約6%，達到119億美元；然而，市場氣氛漸趨改善。南韓和日本領漲，投資水平與長期平均值大致相若。至於工業地產在第二季度的投資額較去年急跌約42%至57億美元。零售地產方面，交易額也較去年下跌約49%至44億美元。
關稅累中港交易額放緩
另外，上季商業地產投資額放緩主要集中於香港及內地，在新一輪關稅逼近下，兩個市場的交易活動均有所下滑。其中，香港市場於第二季度交易額按年下滑約45%至9億美元，創全球金融危機以來半年度表現新低。內地資金未見回流，且該地經濟放緩拖累下，大部分地產類別普遍出現下滑。儘管本港部分地產類別的價格指數於今年初開始回升，但年內交易活動降溫可能在短期內抑制市場復甦。
內地市場方面，第二季度交易額按年下跌約46%至45億美元，改變了自去年中以來的穩定走勢；儘管核心地產類別的資本價值普遍於今年初開始回升，但關稅不確定性再度升溫，令投資者轉趨審慎並採取觀望態度。
此外，戴德梁行昨發表年度報告《大中華區寫字樓供應/需求前沿趨勢》，報告顯示，截至今年第二季，大中華區20個主要城市的核心商圈甲級寫字樓存量達到約7,213萬方米。當中香港甲廈空置率約14.7%，預計今年下半年新增供應量將增至26.43萬方米；不過，本港新股市場的復甦迹象，預期將進一步提振寫字樓市場氣氛。