2025-06-30
經濟日報
近期港滙表現疲弱，促使日前金管局「出手」承接港元沽盤，隨着港滙走弱，香港銀行同業拆息（HIBOR）回升。不過，市場普遍預期，即使短期拆息延續上揚，低息水平仍會維持。
此外，市場更預期美國聯儲局於2025年下半年有機會減息，屆時本港銀行或會跟隨下調息率，令拆息回落至偏低水平。這為樓市提供正面支持，特別是在低息環境下，市場信心有望穩固。因此，對於拆息短期波動，毋須過分憂慮。
香港樓市明顯回穩，交投活躍之外，樓價企穩，租金走勢尤其凌厲，為未來樓市持續向好奠定基礎。根據差估署日前公布5月份私人住宅售價指數，按月升約0.03%，連升2個月；至於「美聯樓價指數」最新（截至6月23日）報126.71點，按月升約0.3%，若以季度劃分，隨着關稅戰影響力減弱，次季樓價亦微升約0.2%，反映樓價已趨穩定，市場信心有所回漲。
租金表現持續亮眼，美聯「租金走勢圖」5月以實用面積計算的私人住宅平均呎租報約38.1元，按月升約0.2%，創近6年（70個月）新高，更直逼2019年7月紀錄高位，僅相差約0.6%。隨着傳統租務旺季即將來臨，預期第三季租金有望再升約3%，突破歷史高位。不僅顯示市場對住宅物業的剛性需求強勁，也為投資者信心注入動力。
租務旺季來臨 來季租金料升3%
供應方面，據美聯物業研究中心綜合屋宇署資料，4月份私人住宅落成量共錄1,610伙，較3月1,976伙按月回落約18.5%，創7個月新低。若與差估署預測今年全年落成量20,862伙相比，佔全年目標約34%，相信今年有機會達標；然而即使如此，今年落成量較去年24,261伙仍將下跌約14%，更值得關注的是，差估署預計明年落成量將進一步縮減至20,098伙，反映私宅落成量有見頂回落的趨勢。落成量減少，有助穩定樓價，結合強勁的租務需求，為市場復甦提供更有利條件。
香港經濟的穩步復甦為樓市注入更多正面因素。近期地緣政治風險有所降溫，帶動恒生指數重上24,000點以上水平，顯示投資者信心回暖，樓市有望「追落後」，迎來新一輪增長；訪港旅客陸續「回歸」，而且由「小紅書」等社交媒體引發的新興旅遊趨勢，如到訪不同非核心區景點等深度式旅遊等，進一步刺激本地消費及經濟活力。這些旅遊新趨勢不僅帶動零售及餐飲業復甦，也間接提振舖位及物業市場等的需求。
結合低息環境預期、強勁租務需求及經濟回勇等利好氛圍，估計2025年下半年樓市走勢樂觀，配合樓價及租金穩定增長，預期下半年樓市可望看高一線。
撰文 : 布少明 美聯物業住宅部行政總裁
欄名 : 大行觀點