2025-06-14
東方日報
港元拆息繼續低企，昨日隔夜拆息（HIBOR）報0.01818厘，按日跌0.182點子；與樓按相關的一個月拆息報0.5981厘，按日跌3.375點子；3個月拆息報1.7厘，按日跌2.857點子；6個月及12個月分別報2.39452厘及2.99036厘。金管局署理總裁阮國恒稱，拆息下降，料將有利貸款需求及投資氣氛。瑞聯銀行（UBP）則謂，拆息短期料趨於穩定，惟須提防息差擴大，會吸引對沖基金進行套息交易。
港匯於上月初多次觸及7.75強方兌換保證，隨後金管局從市場承接美元沽盤，並向市場注入逾1,200億元資金，推動港元拆息大幅回落至0.6厘水平。瑞聯指出，拆息回落可溫和刺激經濟，同時過剩的流動性將流入港元資產。參照歷史經驗，在2008至2009年、2012至2015年，以及2020至2021年等時期，港股普遍會在金管局入市干預及資本流入後反彈。
瑞聯銀行估樓市回穩
該行續指，本港最新按揭貸款利率已降至約兩厘，上限為3.5厘；目前約3厘的租金收益率已高於按息，為置業者創造正回報。該行進一步指出，樓價已從2021年的高峰回落約29%，為2016年以來最低，加上借貸成本偏低，將會對樓市帶來溫和支持，惟住宅價格上漲仍受限於高庫存的問題。
雖然拆息回落提供套利空間，但該行認為，利率要持續回落，仍需等待今年下半年，預期美國聯儲局將會減息，而樓市穩定將紓緩對家庭的負面財富效應；而銀行存款利率回落，有助釋放家庭儲蓄，進一步支撐需求。惟得小心息差擴大或會吸引對沖基金進行套息交易，進而增加對港元的需求。