美國加關稅將自食其果

美國總統特朗普宣布對全球加徵關稅，幅度由10%到49%不等，其中對中國加徵34%（連原本的20%，合共等於加徵54%），而中國亦宣布反制措施，對來自美國的產品同樣徵收34%關稅。 全球股票市場隨即應聲大跌，其中美股更出現恐慌性拋售，三大指數創五年來最大跌幅，道瓊斯指數兩天大跌近4,000點，上周五收市報38,314點。 關稅戰對全球經濟有甚麼影響？筆者認為短期內世界各國必將與美國少了很多生意往來，美國經濟也將出現衰退迹象。由於進口貨品大幅縮減，引致通脹升溫，中下階層生活備受困苦，加徵關稅最終讓美國自食苦果。如此發展下去，最後或許會出現以下三個結果： 加稅後料出現三種結果 第一，美國與其他國家（尤其是中國）經濟上脫鈎斷鏈，進出口貿易嚴重萎縮，經濟開始走向衰退；依賴工業製造出口的越南、柬埔寨等國經濟重創，中國力谷其他市場和提振內需，尚算可以守住陣地。第二，美國經濟受創加上負債累累，沒有能力償還高息債務，最終特朗普重啟寬鬆貨幣政策，即如當年的量化寬鬆措施一樣，以大印鈔票來刺激經濟和償還債務。第三，事實證明加徵關稅的結果損人害己，最後特朗普改變初衷，收回此「七傷拳」措施，與世界各國重新回到談判桌，重回多邊主義的全球化市場。 隨着新一輪關稅浪潮顛覆全球市場，近日美元出現大跌，抵銷了自特朗普去年11月贏得大選以來的所有漲幅。著名資產管理公司Amundi固定收益和貨幣策略總監Paresh Upadhyaya說：「美元熊市已經到來，由於美國經濟在衰退邊緣徘徊，今年美元可能下跌10%。」短期看來，香港金融市場難免出現一些波動，股市下跌也會影響樓市表現。 不過中長線而言，本港實施聯滙制度，美元下跌有助本地資產價格回升，即將再次降息也有助緩和樓市壓力。另一方面，美元轉弱使人民幣貶值壓力減輕，人行可進一步減息降準，美元貶值對背負大量美元債務的企業有利，例如航空公司和一些房地產企業，美滙美息下跌也有助環球經濟復甦，幫助出口貿易增長。 撰文 : 蔡志忠 亞洲地產創辦人 欄名 : 專家論市