特朗普重返白宮，如同政壇的巨型推土機，短短50天內，一系列政策密集出台，再次將美國乃至全球經濟推向充滿變數的境地。
特朗普的宏圖偉業，劍指美國歷史上最偉大的總統寶座。然而，四年時間的限制，加上其鮮明的個人自我中心風格，使得政策推進異常激進，猶如一場高風險的豪賭。這種「先破後立」的策略，在短期內可能會引發難以預料的後果，甚至可能將美國推向滯脹，乃至衰退的邊緣。
「破」的方面，特朗普可謂毫不手軟。其一，貿易保護主義再度抬頭。關稅大棒揮向全球，不僅針對傳統貿易對手，更波及長期盟友，如加拿大、歐洲、日本、韓國等。其二，大幅削減聯邦政府開支，試圖以此控制債務規模。然而，在經濟下行壓力加大的情況下，削減開支可能導致需求不足，加劇經濟衰退風險。其三，放寬監管、減稅等措施，短期內或許能刺激經濟活力，但長期來看可能會加劇貧富分化，埋下金融風險的隱患。
經濟下行 抑制消費需求
「立」的方面，特朗普的重心放在重振美國工業上。他試圖通過關稅壁壘政策，令製造業回流美國，從而創造就業機會。不過在全球化的浪潮下，產業鏈的轉移是市場規律的結果，行政干預能否奏效，尚待觀察。然而，特朗普的激進策略可能導致滯脹的風險。與此同時，經濟下行壓力加大，失業率上升，又可能抑制消費需求，導致經濟停滯。這種物價上漲與經濟停滯並存的局面，將令美國經濟陷入困境。更為嚴峻的是，如果通脹預期失控，可能引發惡性循環，屆時美國經濟將面臨更加嚴峻的挑戰。
此外，特朗普的政策也可能對金融市場帶來巨大衝擊。關稅戰和貿易摩擦可能引發投資者恐慌，導致美股大幅回落。各國中央政府都持有大量美國國債，一旦國際秩序重新洗牌，就可能導致大量拋售美國債券，持有美國國債的投資者將面臨重大損失。
總而言之，特朗普的政策目標看似宏偉，但其激進的手段卻可能帶來難以預料的風險。特朗普能否成功「先破後立」，仍是未知數，但可以肯定的是，未來幾年，美國乃至全球經濟都將面臨前所未有的挑戰。
撰文 : 李峻銘 世紀21奇豐主席及行政總裁
欄名 : 專家論市