2025-01-09
經濟日報
香港樓市未有起色，瑞銀下調香港2025年樓價預測，由原先預期樓價持平至升5%，向下修訂為樓價大致平穩，主要受累美國減息步伐較原先預期慢。
瑞銀香港地產分析師梁展嘉表示，美息與港息走向對樓價關連度高，美國總統大選後，市場對今年減息預期減少，但該行料美國今年會再減息4次，而租金回報與新造按揭的差距出現轉變，將令樓市吸引力增加。
若續跌 政府或再推措施
他指，現時租金回報率為3.6厘，新造按揭利率約3.5厘，料美國再減息後，香港也有機會跟減，預期今年年底新造按揭利率或跌至3.25厘，租金回報可能會升至3.8厘水平，出租物業可帶來約0.5厘息差（positive carry），增加入市誘因。
瑞銀調查發現，內地一線城市居民對香港熱衷度升至歷史新高，主要因為投資回報較內地為高；而本港持續有人口流入及長遠供應下降，也會利好樓市。惟現時庫存較多，利率會否繼續下調，甚至失業率短期急升，也會成為樓市風險。
該行估計，若樓價繼續下行，當局或會推出新一輪政策支持，包括將住宅全面納入新資本投資入境計劃（俗稱「投資移民」）的投資範圍、及容許僱員動用強積金購買或租用物業。
籲沽售九倉新世界港鐵
地產股投資上，瑞銀分析2025年有5大因素影響：包括：（1）已公布重新投資資本的地產商如太古（01972）、置地，可跑贏同業；（2）有能力維持高股息股份，如嘉里（00683）、恒地（00012），也有望跑贏同業；（3）公司回購可保障股價下行風險；（4）人民幣貶值不利有較高內地物業或零售物業的地產股；（5）港府持續財赤，一方面或令政府更願放寬樓市措施，另一方面，若港府削減開支將擾亂收入增長，繼而不利本地消費和買樓氣氛
該行也提出，以目前香港地產股估值約相當於帳面值20%至30%，大部分公司出售資產，都有望為公司增加價值。選股則最看好嘉里、恒地和信置（00083），給予九龍倉（00004）、新世界（00017）「沽售」評級。收租股中，瑞銀最看好太古地產、置地，最不看好港鐵（00066），僅予「沽售」評級。
責任編輯：劉婉雯