2024-09-17
經濟日報
【本報訊】中港樓市未見明顯起色，市場愈益憂慮本港地產商的債務風險。景順亞太區固定收益主管黃嘉誠認為，現時債券市場的強度並不足以支持所有地產發展商的融資需要，在供過於求下，地產行業或需經歷一輪整固，預期除非有任何市場刺激措施，否則2026年個別本港地產發展商的債券或會出現違約。
部分土儲被減值 需加快售產
黃嘉誠表示，個別本港地產發展商的債務與EBITDA的平均比率可高達20至30倍，至於還款能力欠佳的本地發展商，未來可能有需要考慮進行重組。
黃嘉誠指，本港樓市氣氛與內地樓市息息相關，而且部分本港地產發展商在內地有土儲，部分土儲已被減值，因此本港發展商需小心管理資產負債表，否則若銀行收緊信貸，現金未能及時回籠，便會引發變賣資產風險，隨樓價有機會進一步下行，地產發展商有必要加快出售資產的步伐。
不過，他認為，有別於內房問題，個別本港地產發展商的債務問題並不構成系統性風險，因問題不涉及普羅大眾，只有投資了相關無抵押債券的機構資者才受到影響。
值得留意的是，美息方面，景順預期，美國經濟會出現軟着陸，今年聯儲局將減息3次，每次0.25厘，明年每次議息會議均會減息，終端利率料降到3至3.25厘水平，年內核心通脹介乎2.5%至3%。
作者：陳韻妍
責任編輯：梁智豪