8月LPR未有下調，惟今年內地按息仍趨向下。二手樓續暢旺，指標地區深圳銷售仍佳。一手市道則觀望收儲去庫存的決心。
全國銀行間同業拆借中心公布8月份的5年期貸款市場報價利率（Loan Prime Rate, LPR）「凍息」於3.85厘水平（見圖一），與1年期LPR停留在3.35厘一樣，未有進一步下調的舉動，畢竟LPR才於7月份下調0.1厘，息口政策進入觀望期也是合適之舉。
5年期LPR一直被視為與按息有着密不可分的緊密關係。其實，2024年以來，從人民銀行公布的季度個人住屋加權平均按揭利率可見，已由2023年底時的3.97厘輾轉下降至2024年第二季度的3.45厘。按息下降對樓市也有一定的刺激作用，只是一手市道與二手市道大不同，以一線城市作為指標來看，根據華福證券整理的數據，今年以來內地二手樓累計成交伙數錄9.1%增長，與一手樓累計下跌28.1%可說是雲泥之別。內地現在買一手樓時，一般不是交現樓的，有可能借了按揭供了一年樓，但都未能入住。克而瑞分析曾指出，樓價下跌，加上置業人士對新樓交貨時間有疑慮，都令其投向二手樓懷抱。
不過，有二手樓的暢旺，也總好過一、二手樓同坐愁城。而本欄一直追蹤的深圳二手樓交投，便連續兩個月傳來捷報。7月深圳二手樓按月增1.4%、按年大增逾79%，更重要的是，連續兩個月成交逾5,000伙。作為地理上最靠近香港的一線城市，深圳樓市的冷暖向來也甚獲關注，而5,000伙的成交量素來被業界視為是深圳二手樓市場的榮枯線（見圖二），倘8月份數據能連續3個月報出逾5,000伙成交，便是對一線城市來說更樂觀的穩定訊號，並對接下來的傳統旺季「金九銀十」或更有盼頭。基於目前二手樓供應增加以及相對於新樓的價格優勢，東興證券認為有利二手樓成交熱度持續，布局以一、二線城市為主的地產中介龍頭貝殼（02423）有望受益。
樊綱：樓價處L型
至於內地一手樓方面，便正如平安證券、華泰證券、華福證券等一眾內地券商關注點--密切留意國家開始收儲物業的力度和進度。繼深圳正式宣布收購商品房用作保障房後，南京市、杭州市、天津市、成都市、青島市等主要地區也有相關研究。平安證券指出，收儲或是去庫存唯一手段，目前多個城市已推出收儲細則文件，之後能否快速落實以彰影當局為樓市去庫存的決心，便更值得關注，雖然該行強調樓市企穩很難只依賴收儲來實現，但作為幫忙清理庫存、穩定信心的真金白銀政策，官方收儲進度在下半年仍會是觀察內地樓市的重點。
整體而言，內地樓市處於築底期中，在2024博鰲房地產論壇上，中國經濟體制改革研究會副會長、國家高端智庫中國深圳綜合開發研究院院長樊綱便指出，雖然內地樓市「之後大概還有個在谷底爬行的階段，就所謂的『L』型，還會經歷一段困難的時期」，但現在確實應該已經到了，或是接近谷底了。其言論也與國泰居安觀點相近--國內樓市快速下滑周期已進入尾聲，目前處於階段性平衡之中，而為鞏固樓市發展，在降低居民利率成本方面的政策支持仍是可以期待的。
作者：陳家豪