2024-08-14
經濟日報
近日美日韓等國股市大幅波動，一天內可以升跌超過一千點，幅度非常誇張，大跌時驟眼看還以為是股災來臨。未來全球股市出現這種「不確定性」的可能性還很大，由於美日股市近年升至高位，走勢遠高於經濟實質增長，因此「大跌大漲」的情況也將隨時發生。
美日股市是一個瘋狂的市場，日經指數從15年前7000點上升至今天的35000點；美國道瓊斯指數也從十年前的16000幾點升到今天接近40000點，升幅以倍數增長，反觀中國內地與香港股市卻由高位回落大約一半，恒生指數從幾年前高位約33000點跌至今天大約17000點。
美日股隨時大跌大漲
顯然，東西方兩邊的股市表現出現極大差異，未能反映其真實的經濟狀況。所謂高處不勝寒，美日股市有條件大幅下跌，而香港和內地股市已經完成調控過程，不會過於受外圍波動影響，這也解讀為甚麼內地和香港股市沒有像1997年和2008年那樣，跟隨美國出現瘋狂大跌。
說了以上金融股市的走勢，目的也是要講述對未來樓市的影響。美日股市的波動反映其經濟的穩定性，同時亦反映投資者隨時會在高位沽貨套現。投資者的眼光銳利，資金的流向說明了一切，各項數據顯示，大量資金流入本港，只是大部分仍然按兵不動。
樓市不宜太悲觀
預期美國今年有可能減息2次，明年再減4次，每次減幅0.25厘或以上，那麼6次至少也有1.5厘以上。香港過去幾年在高息環境下，樓市股市受到相當程度上的衝擊，如今有可能從谷底走出來，因此我們對未來的樓股走勢不宜過於悲觀。從近期樓市動向分析，也有個別投資者開始按捺不住，正在出手趁低吸納一些優質物業。
筆者對後市的看法是樂觀的，假如一個周期是6年，那麼從2020年疫情開始，2026年會是衰退的終結。記得疫情來臨期間，政府向市民大派金錢，並推出多項措施支援中小企業，才得以減慢經濟衰退和樓市向下的速度。距離2026年還有1至2年，在這兩年內減息1.5厘至2厘，香港的經濟環境肯定不一樣。
撰文 : 蔡志忠 亞洲地產創辦人
欄名 : 專家論市