2024-07-26
星島日報
美國聯儲局將於下星期再度展開議息會議，如果大家有留意，最新發表的聯儲局6月份的會議紀錄，顯示上次會議中，官員們認為美國經濟活動增長正在逐漸降溫，價格壓力正在減弱，但不足以令當局降低利率，建議在承諾減息之前採取觀望態度，市場已普遍認為現階段仍未足以減息，但市場對於9月減息仍充滿憧憬。
根據美國最新的數據，聯儲局9月減息的機會率已經大增，聯邦基金利率目標範圍有93.3%的可能性將從目前的5.25%至5.5%下調至5%至5.25%，更有 6.7%的可能性是9月美國將減息半厘，更有部分交易員認為聯儲局下星期減息的可能性仍然存在，並會於9月再一次減息。綜合起來，交易員預期9月減息可能性幾乎達百分之一百。市場亦估計美國6月消費者物價指數，該指數按月下降0.1%，令年度通脹率為3%，為三年來的最低水平。
翻查紀錄，美國聯儲局自2022年3月加息以來，包括香港在內，環球多個國家和地區先後步入加息周期，雖然今次美國加息周期只維持一年零四個月，聯儲局於去年7月已暫停加息步伐，總括而言，今年美國加息周期短，但加息速度相當快，短短一年多累計加息5.25厘，由原先0至0.25厘的接近「零息歲月」，大幅提高至5.25至5.5厘。
自2008年金融海嘯之後，利率水平大部分時間都極低，投資者長時間處於低息環境，對於加息風險或會不以為然，但美國聯儲局已經加息11次，累計加息5.25厘，對投資市場帶來一定的衝擊，亦影響投資者的態度和行為，環球經濟亦明顯減速，當然過去的美國加息周期，香港同樣沒有「次次跟足」，累計加息幅度亦遠低於美國，以匯豐銀行的最優惠利率計算，只是由5厘加至5.875厘，加息幅度不足1厘。
不過在過去的高息環境下，加息改變大家對投資回報的要求。現時本地銀行的定期存款息率可以高達4厘，政府發行的最新一批銀色債券，其保證息率由對上一批的4厘，調高至5厘，相反目前買樓收租的回報率仍然只有3.5厘，買樓收租自然變得不吸引。但隨着將要告別高息環境，未來銀行同業拆息肯定回落，加上現時樓價持續整固，而租金剛持續上升，相信稍後買樓收租的回報率將重新變得吸引，樓市曙光再現。
楊永健
世紀21 Q動力總經理