本地零售寒冬再臨？

香港零售業不景氣，很多讀者朋友均可以親身體驗得到。平日晚上旺區街道蕭條，周末假日商場人流疏落，為數不少的食肆、老店連環爆出結業潮等。 政府最新公布的數字亦佐證了這些觀察，5月份最新之零售銷售總額按年下跌11.5%，已經為連續3個月下跌；今年首5個月之零售銷售總額亦按年下跌6.1%，而且除了個別零售類別如酒類、書報及藥物/化粧品外，所有零售類別銷售均全線下跌。 而優質街舖及商場租金亦於2024年上半年分別下調4.6%及5.4%，基本上可宣布自去年初開關後的零售市場反彈（零售銷售回升16%，優質街舖及商場租金均回升6%）已經正式結束，零售市場很有機會進入第3波調整期，步向另一個寒冬。 開放自由行後 零售歷兩調整 很多讀者朋友都認知本港樓市於2018年見頂回落，直至2023年開關之後開始出現反彈勢頭，零售市場的走勢則有所不同。零售市道從2003年開放自由行以來，經歷過兩次較大調整。零售銷售於2003至2013年上升186%至4,940億元，街舖租金亦於該年升破每平方呎1,000港元（部分旺區優質街舖更升至每平方呎3,000港元，銅鑼灣羅素街更成為全球最貴舖租街道）。因應中國大力打貪令內地超高消費遊客數字大幅減少，加上歐債危機等因素影響高端海外遊客消費意慾，令零售銷售於3年間回落12%至4,370億水平，而靠高端消費支撑的優質街舖租金則斷崖式下跌超過一半至每平方呎500元水平，此為第一次調整。 零售消費雖然於往後兩年回升，但在中美貿易戰及社會事件夾擊下於2019年再度開始回落，而2020年爆發疫情後跌勢加劇，整體零售銷售於2018至2022年的5年間下跌28%至3,500億港元，優質街舖租金於同期再下調超過50%，此為第二次調整。 導致今天零售市道不景的因素千頭萬緒，大家說法莫衷一是；而過去一年逐漸興起的北上消費熱潮，很自然地就會被當成本地零售消費下滑的元兇之一。 從數據上看，2023年首6個月以陸路離境的香港人每月平均為390萬人次，而該數字於去年下半年已急升至每月平均610萬人次；2024年上半年北上消費熱潮持續升温，每月平均陸路離港人次再上升至700萬。 若以港人北上人均消費700港元計算，單於2023年全年已將本來屬於本地消費之420億港元帶返內地，而今年上半年亦另外再輸出290億港元。雖然所涉金額及人數巨大，但若單以港人北上消費作為本地零售不景的主要原因，則未免有點以偏概全，未能真正探討本港零售業所面對之結構性改變以及將會面對之嚴峻挑戰。我們下期再詳細討論。 撰文 : 湯卓軒 第一太平戴維斯研究及顧問諮詢部董事